Финансовый анализ магистратура / Финансовый анализ лекции
.pdfСравнительный (пространственный) анализ
•Сравнительный (пространственный) анализ - это сопоставление данных предприятия с показателями
аналогичных предприятий или предприятий конкурентов, сопоставление со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными (межхозяйственный, межфирменный сравнительный анализ фирмы) или внутрихозяйственное сопоставление по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов.
31
Анализ относительных показателей (коэффициентов)
•Финансовые коэффициенты – пропорции между различными статьями отчётности.
•Суть метода состоит в расчёте соответствующего показателя и сравнении его с какой-либо базой.
•В качестве базы сравнения могут выступать:
1.Общепринятые стандарты;
2.Среднеотраслевые коэффициенты;
3.Аналогичные значения предыдущих периодов (горизонтальный и трендовый анализ);
4.Показатели конкурирующих предприятий;
5.Другие показатели фирмы.
32
В настоящее время различают пять групп общепринятых коэффициентов:
•Коэффициенты ликвидности – показывают способность оплатить свои срочные обязательства;
•Коэффициенты деловой активности – показывают насколько эффективно фирма использует свои активы и источники;
•Коэффициенты рентабельности – показывают, насколько прибыльна деятельность компании;
•Коэффициенты структуры капитала (финансовой устойчивости) – отражают степень автономии и защищённости кредиторов;
•Коэффициенты рыночной активности – характеризуют стоимость и доходность акций компании.
33
Основные финансовые коэффициенты
•ликвидности и текущей платежеспособности;
•деловой активности и оборачиваемости средств;
•финансовой структуры и долгосрочной платежеспособности;
•эффективности бизнеса;
•активности на рынке ценных бумаг
34
Анализ ликвидности
Основным условием, обеспечивающим платежеспособность для фирмы является её ликвидность.
• Ликвидность – степень (скорость), с которой все активы предприятия могут быть превращены в денежные средства на выгодных условиях.
•Понятие ликвидность фирмы напрямую связано с понятием
ликвидность баланса.
• Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности в порядке
убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (в порядке возрастания сроков).
35
Коэффициенты ликвидности
|
Наименование показателя |
Способ расчета |
|
|
|
1. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые |
|
|
вложения): |
|
|
Текущие обязательства |
|
|
|
2. |
Коэффициент |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые |
«критической точки» |
вложения + Краткосрочная дебиторская |
|
(Коэффициент быстрой ликвидности или срочной |
задолженность): |
|
ликвидности) |
(Текущие обязательства) |
|
|
|
|
3. |
Коэффициент текущей ликвидности |
(Оборотные активы): (Текущие обязательства) |
(коэффициент покрытия) |
|
|
|
|
|
4. |
Коэффициент маневренности функционирующего |
(Медленно реализуемые активы): (Оборотные активы – |
капитала |
текущие обязательства) |
|
|
|
|
5.Доля оборотных средств в активах |
(Оборотные активы): (Валюта баланса) |
|
|
|
|
6. |
Коэффициент обеспеченности оборотных активов |
(Собственный капитал – Внеоборотные активы): |
собственными средствами в обороте (собственными |
(Оборотные активы) |
|
источниками финансирования) |
|
|
|
|
|
7. |
Коэффициент обеспеченности обязательств активами |
(Оборотные активы + Внеоборотные активы): (Текущие |
|
|
обязательства + Долгосрочные обязательства) |
|
|
|
36
Анализ вероятности банкротства
Признаками банкротства являются следующие:
•«1. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
•2. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены».
37
Основания для признания предприятия неплатежеспособным
•коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
•коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
38
Коэффициенты финансовой устойчивости
Наименование показателя |
|
Способ расчета |
||
|
|
|||
Коэффициент финансового левереджа |
(Заемный капитал):(Собственный капитал) |
|||
|
|
|||
Собственный капитал в обороте |
(Капитал и резервы) – (Внеоборотные |
|||
|
активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент обеспеченности запасов |
(Собственный |
капитал |
– |
Внеоборотные |
собственными источниками |
активы) : (Запасы + НДС) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент автономии (концентрации |
(Собственный капитал): |
|
|
|
собственного капитала, независимости) |
(Валюта баланса) |
|
|
|
|
|
|||
Коэффициент финансирования |
(Собственный капитал):(Заемный капитал) |
|||
|
|
|
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
(Собственный |
капитал |
+ |
Долгосрочные |
|
обязательства) : (Валюта баланса) |
|||
|
|
|||
Коэффициент маневренности |
(Собственный капитал – Внеоборотные |
|||
|
активы) : (Собственный капитал) |
|||
|
|
|||
Коэффициент иммобилизации. |
(Внеоборотные активы) : (Оборотные |
|||
|
активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
39
Коэффициенты доходности и эффективности
•ROS – критерий оценки операционной текущей деятельности
•ROA:
–критерий оценки деятельности структурных подразделений
–критерий операционной эффективности
–основа обеспечения высокой ROE
•ROI – критерий оценки инвестиционных затрат
•ROE – критерий доходности компании:
–ведущий фактор в определении стоимости
–критерий благополучия акционеров
•EPS – критерий инвестиционной привлекательности акций
40