задачи 1-5
.docxВыполнила:
Студентка 5 курса
Нефедова Ольга Леонидовна
Экономического факультета ОЗО 5 лет
Финансы и кредит
Задание 1.
В таблице 1 произведем вертикальный и горизонтальный анализ источников образования имущества ПАО «Газпром».
В 2017 г. общая величина капитала организации возросла на 720 356 млн. руб., или на 3,9%, за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств на 715 064 млн. руб., или на 39,2%, долгосрочных обязательств на 58 343 млн. руб., или 1,9%, при снижении суммы собственного капитала на 53 051 млн. руб., или на 0,4%. Снижение величины собственного капитала произошло за счет отражения в капитале непокрытого убытка в сумме 90 902 млн. руб., что, безусловно, может быть расценено негативно. Увеличение долгосрочных заемных средств произошло вследствие роста отложенных налоговых и оценочных обязательств, увеличение краткосрочных обязательств – вследствие роста заемных средств и кредиторской задолженности. В целом, произошедшие изменения в 2017 г. в структуре источников имущества скорее являются негативными, поскольку отражают отрицательный финансовый результат, приведший к снижению стоимости собственного капитала, а значит, повышению финансового риска, наращиванию пассивов в большей степени за счет краткосрочных источников, цена, которых, как правило выше. В тоже время следует обратить внимание на то, что собственный капитала почти в 2 раза превышает суммарный заемный капитал, что говорит о высокой финансовой устойчивости.
В 2018 г. общая величина капитала организации возросла на 1 889 986 млн. руб., или на 9,8%, за счет прироста собственного капитала на 1 155 654 млн. руб., или 8,5%, долгосрочных обязательств на 875 709 млн. руб., или 27,6%, при снижении величины краткосрочных обязательств на 141 377 млн. руб., или 5,6%.
Увеличение собственного капитала стало возможным прежде всего благодаря росту нераспределенной прибыли на 899 939 млн. руб., или на 13,7%, а также приросту добавочного капитала на 225 259 млн. руб., или на 30,1%. Указанные изменения могут быть охарактеризованы положительно, поскольку свидетельствуют о положительном финансовом результате, увеличении финансовой устойчивости вследствие роста собственного капитала.
Рост долгосрочных обязательств произошел в результате прироста долгосрочных заемных средств на 900 324 млн. руб., или на 37,7%. Данное изменение также может быть охарактеризовано положительно, поскольку долгосрочное заемное финансирование менее рискованно по сравнению с краткосрочным. Снижение краткосрочных обязательств осуществилось в результате погашение краткосрочных кредитов, т.е. снижения краткосрочных заемных средств на 301 205 млн. руб., или на 34,2% при росте кредиторской задолженности на 34,2%.
Таким образом, структура заемного капитала в 2018 г. стала более рациональной за счет снижения краткосрочных обязательств и увеличения собственного капитала и долгосрочных обязательств. Изменения, произошедшие в 2018 г. свидетельствуют о снижении степени риска,
Таблица 1. Вертикальный и горизонтальный анализ источников образования имущества ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.
ПАССИВ |
|
|
|
|
|
|
|
III. Капитал и резервы |
|
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
118 368 |
118 368 |
118 368 |
0 |
0 |
100,0% |
100,0% |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
-258 786 |
-258 786 |
-258 786 |
0 |
0 |
100,0% |
100,0% |
Переоценка внеоборотных активов |
6 440 853 |
6 414 008 |
6 403 997 |
26 845 |
10 011 |
100,4% |
100,2% |
Добавочный капитал (без переоценки) |
974 292 |
749 033 |
723 997 |
225 259 |
25 036 |
130,1% |
103,5% |
Резервный капитал |
42 882 |
39 221 |
36 434 |
3 661 |
2 787 |
109,3% |
107,6% |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
7 482 242 |
6 582 303 |
6 673 205 |
899 939 |
-90 902 |
113,7% |
98,6% |
Фoнд сoциaльнoй сфеpы гoсyдapственнoй |
492 |
542 |
525 |
-50 |
17 |
90,8% |
103,2% |
Итого по разделу III |
14 800 343 |
13 644 689 |
13 697 740 |
1 155 654 |
-53 051 |
108,5% |
99,6% |
IV Долгосрочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
Заемные средства |
3 286 565 |
2 386 241 |
2 392 696 |
900 324 |
-6 455 |
137,7% |
99,7% |
Отложенные налоговые обязательства |
569 664 |
567 408 |
539 221 |
2 256 |
28 187 |
100,4% |
105,2% |
Оценочные обязательства |
167 570 |
202 061 |
166 883 |
-34 491 |
35 178 |
82,9% |
121,1% |
Прочие обязательства |
26 843 |
19 223 |
17 790 |
7 620 |
1 433 |
139,6% |
108,1% |
Итого по разделу IV |
4 050 642 |
3 174 933 |
3 116 590 |
875 709 |
58 343 |
127,6% |
101,9% |
V Краткосрочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
Заемные средства |
578 860 |
880 065 |
446 859 |
-301 205 |
433 206 |
65,8% |
196,9% |
Кредиторская задолженность, в т.ч. |
1 623 521 |
1 388 823 |
1 130 638 |
234 698 |
258 185 |
116,9% |
122,8% |
поставщики и подрядчики |
794 516 |
707 790 |
677 438 |
86 726 |
30 352 |
112,3% |
104,5% |
задолженность перед персоналом организации |
29 141 |
23 034 |
22 991 |
6 107 |
43 |
126,5% |
100,2% |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
9 740 |
7 920 |
7 876 |
1 820 |
44 |
123,0% |
100,6% |
задолженность по налогам и сборам |
356 985 |
315 956 |
258 922 |
41 029 |
57 034 |
113,0% |
122,0% |
прочие кредиторы |
433 139 |
334 123 |
163 411 |
99 016 |
170 712 |
129,6% |
204,5% |
Доходы будущих периодов |
4 569 |
6 990 |
3 592 |
-2 421 |
3 398 |
65,4% |
194,6% |
Оценочные обязательства |
193 048 |
265 497 |
245 222 |
-72 449 |
20 275 |
72,7% |
108,3% |
Прочие обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
Итого по разделу V |
2 399 998 |
2 541 375 |
1 826 311 |
-141 377 |
715 064 |
94,4% |
139,2% |
БАЛАНС |
21 250 983 |
19 360 997 |
18 640 641 |
1 889 986 |
720 356 |
109,8% |
103,9% |
связанного со структурой заемного капитала, т.е. о повышении финансовой устойчивости компании.
Оценка ликвидности баланса
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ПАО «Газпром» осуществим путем перегруппировки активов организации по скорости их реализации (ликвидности) и ее пассивов по степени их срочности (погашаемости) с последующим их сравнением. При этом выделим четыре группы активов и четыре группы пассивов.
Группы активов:
А1 — высоколиквидные активы (денежные средства и денежные эквиваленты);
А2 — активы средней скорости реализации (остальные краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (до 12 месяцев));
А3 — медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность (после 12 месяцев), НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы);
А4 — трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).
Группы пассивов:
П1 — кредиторская задолженность;
П2 — остальные краткосрочные обязательства;
П3 — долгосрочные обязательства;
П4 — собственный капитал.
Сопряженные группы активов и пассивов сравним между собой в целях выявления платежных излишков и платежных недостатков по ним и отслеживания изменения структуры составных частей бухгалтерского баланса (таблица 2).
Таблица 2. Группировка активов и пассивов баланса по степени их ликвидности ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.
Активы |
2018 |
2017 |
2016 |
Пассивы |
2018 |
2017 |
2016 |
Платежный излишек(+) или недостаток (-) |
||
2018 |
2017 |
2016 |
||||||||
А1 |
861 407 |
875 020 |
890 878 |
П1 |
1 623 521 |
1 388 823 |
1 130 638 |
-762 114 |
-513 803 |
-239 760 |
А2 |
2 481 257 |
2 027 552 |
1 827 694 |
П2 |
776 477 |
1 152 552 |
695 673 |
1 704 780 |
875 000 |
1 132 021 |
А3 |
1 151 701 |
1 022 915 |
1 042 108 |
П3 |
4 050 642 |
3 174 933 |
3 116 590 |
-2 898 941 |
-2 152 018 |
-2 074 482 |
А4 |
16 756 618 |
15 435 510 |
14 879 961 |
П4 |
14 800 343 |
13 644 689 |
13 697 740 |
-1 956 275 |
-1 790 821 |
-1 182 221 |
Итог |
21 250 983 |
19 360 997 |
18 640 641 |
Итог |
21 250 983 |
19 360 997 |
18 640 641 |
-3 912 550 |
-3 581 642 |
-2 364 442 |
Рекомендуемые соотношения сопряженных групп активов и пассивов, характеризующие абсолютно ликвидный, т. е. ликвидный на 100 %, бухгалтерский баланс, следующие:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Первое условие (А1 ≥ П1) за исследуемый период не выполняется. Второе (А2 ≥ П2) выполняется , третье условие ликвидности баланса (А3 ≥ П3) не выполняется и четвертое условие (А4 ≤ П4), характеризующее минимальную финансовую устойчивость, не выполняется за весь период исследования. Соответственно, баланс ПАО «Газпром» может быть признан ликвидным лишь на 25%.
Платежный излишек, или недостаток по каждой из сопряженных групп активов и пассивов рассчитывается по формуле: А1 – П1, А2 – П2, А3 – П3, П4 – А4.
Сопоставление результата ликвидности по первым двум группам характеризует текущую ликвидность. За период платежный недостаток по первой группе увеличился, что существенно снижает ликвидность баланса в случае возникновения краткосрочных обязательств.
По второй группе в динамике платежный излишек увеличился что, безусловно, при общей негативной картине является положительной тенденцией.
Перспективная ликвидность характеризуется платежным излишком или недостатком по третьей группе. За исследуемый период платежный недостаток ПАО «Газпром» по третьей группе возрос на 824 459 млн. руб., что негативно характеризует перспективную ликвидность.
Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер. Поскольку данное неравенство не соблюдается, можно сделать вывод о недостатке собственных источников для формирования устойчивых активов.
Таким образом, степень ликвидности организации как на начало, так и на конец рассматриваемого периода может быть охарактеризована как низкая при негативных изменениях значений основных показателей ее оценки. Степень ликвидности бухгалтерского баланса организации на начало и конец периода следует рассматривать как недостаточную, следовательно, уровень финансового риска (в аспекте ликвидности), связанного с хозяйственной деятельностью организации, - как высокий.
В таблице 3 рассчитаем показатели ликвидности предприятия.
Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.
Наименование финансовых коэффициентов |
Рекомендуемое значение |
Расчетные значения |
||
2018 |
2017 |
2016 |
||
Коэффициент абсолютной ликвидности |
≥ 0,2 |
0,359 |
0,344 |
0,488 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
≥ 1,0 |
1,393 |
1,142 |
1,489 |
Коэффициент текущей ликвидности |
≥ 2,0 |
1,873 |
1,545 |
2,059 |
Для расчета коэффициентов использованы следующие формулы:
Как видно из расчетных данных, приведенных в табл. 4, значения коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности на начало и на конец рассматриваемого периода находятся в рамках рекомендуемых, однако при этом к концу 2018 г. отмечается уменьшение обоих коэффициентов. Снижение значения быстрой ликвидности свидетельствует о некотором снижении обеспеченности краткосрочных обязательств организации ее высоколиквидными активами и активами средней ликвидности, а снижение значения коэффициента абсолютной ликвидности говорит об уменьшении доли краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены немедленно.
В то же время значения коэффициента текущей ликвидности на конец 2018 г. выходит за рамки рекомендуемых (хотя и не очень значительно), что говорит о недостаточной обеспеченности краткосрочных обязательств организации всеми ее оборотными активами.
Оценка финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является расчет и оценка величины собственного оборотного капитала, имеющегося у организации.
Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства) - это часть собственного капитала, вложенная в оборотные активы, т. е. собственный источник финансирования оборотных активов.
Расчет собственного оборотного капитала базируется на предположении, что источниками финансирования оборотных активов являются собственный капитал и краткосрочные обязательства, а долгосрочные обязательства являются источником финансирования исключительно внеоборотных активов, и описывается следующей формулой:
СОК = СК + ДО — ВА,
где СОК — собственный оборотный капитал;
СК — собственный капитал;
ДО — долгосрочные обязательства;
ВА — внеоборотные активы.
Расчет собственного оборотного капитала произведем в таблице 4.
Таблица 4. Расчет собственного оборотного капитала
Показатели |
2018 |
2017 |
2016 |
Абсолютное изменение |
Темп роста (2018/2017) |
Темп роста (2017/2016) |
|
2018/2017 |
2017/2016 |
||||||
1. Собственный капитал |
14 800 343 |
13 644 689 |
13 697 740 |
1 155 654 |
-53 051 |
108,5% |
99,6% |
2. Долгосрочные обязательства |
4 050 642 |
3 174 933 |
3 116 590 |
875 709 |
58 343 |
127,6% |
101,9% |
3. Внеоборотные активы |
16 756 618 |
15 435 510 |
14 879 961 |
1 321 108 |
555 549 |
108,6% |
103,7% |
Собственный оборотный капитал (стр. 1 + стр. 2 — стр. 3) |
2 094 367 |
1 384 112 |
1 934 369 |
710 255 |
-550 257 |
151,3% |
71,6% |
Как видно из результатов расчета, в 2017 г. по сравнению с 2016 г. величина собственного оборотного капитала уменьшилась на 550 257 млн. руб., сохранив, тем не менее положительное значение.
Величина собственного оборотного капитала организации, как в 2017 г., так и в 2018г. была положительной и составляла соответственно 1 384 112 и 2 094 367 млн. руб., увеличившись за отчетный год на 710 255 млн. руб. Рост величины собственного оборотного капитала данной организации, обусловленный увеличением сумм собственного капитала и внеоборотных активов соответственно на 1 155 654 и 1 321 108 млн. руб., при увеличении суммы долгосрочных обязательств на 875 709 млн. руб., следует рассматривать как позитивное явление, свидетельствующее о повышении ее финансовой устойчивости.
Следующим этапом рассчитаем и проанализируем абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют степень обеспеченности запасов источниками их формирования и в качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования:
1) излишек или недостаток собственных источников формирования запасов:
dEc = (СК — ВА) — З,
где СК — собственный капитал;
ВА — внеоборотные активы;
З — запасы;
2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
dEt = (СК + ДЗС — ВА) — З,
где ДЗС — долгосрочные заемные средства;
3) излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов:
dEs = (СК + ДЗС + КЗС — ВА) — З,
где КЗС — краткосрочные заемные средства.
Произведем расчет в таблице 5.
Таблица 5. Сравнение величин собственного оборотного капитала и материальных запасов
Показатель |
2018 |
2017 |
2016 |
Абсолютное изменение |
Темп роста (2018/2017) |
Темп роста (2017/2016) |
|
2018/2017 |
2017/2016 |
||||||
Собственный оборотный капитал |
2 094 367 |
1 384 112 |
1 934 369 |
710 255 |
-550 257 |
151,3% |
71,6% |
Материальные запасы |
979 226 |
891 710 |
837 300 |
87 516 |
54 410 |
109,8% |
106,5% |
Превышение/Снижение СОК над МЗ |
1 115 141 |
492 402 |
1 097 069 |
622 739 |
-604 667 |
226,5% |
44,9% |
Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов оборотными средствами запасов |
2,139 |
1,552 |
2,310 |
0,59 |
-0,76 |
137,8% |
67,2% |
Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов |
-2 935 501 |
-2 682 531 |
-2 019 521 |
-252 970 |
-663 010 |
109,4% |
132,8% |
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов |
1 115 141 |
492 402 |
1 097 069 |
622 739 |
-604 667 |
226,5% |
44,9% |
Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов |
1 694 001 |
1 372 467 |
1 543 928 |
321 534 |
-171 461 |
123,4% |
88,9% |