3546

11

организационного развития, планирования, корпоративные технологии и др.)

Гибкая кредитная политика коммерческих банков

Колебания финансового рынка

Снижение инвестиционной привлекательности отдельных товарных сегментов

Положительная динамика курса рубля к евро

Высокие ставки предоставления коммерческого кредита контрагентами

Устойчивые связи с покупателями

Увеличение размера просроченной дебиторской задолженности

Рост рынка ценных бумаг

Снижение доходности по депозитам

Неудовлетворительный уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров

Рост требований коммерческих банков по обеспечениям кредита

Появление новых эффективных моделей образования финансовых менеджеров

Абсолютная финансовая устойчивость

Наличие ликвидных активов

Далее необходимо распределить полученные факторы по полям матрицы.

Таблица - Содержание SWOT-анализа

Сильные стороны (Strength) Внутрення среда я

Возможности (Opportunities) Внешняя среда

Слабые стороны (Weakness)

Угрозы (Threats)

Сопоставьте полученные факторы для выделения возможных частных стратегий и их последующего анализа организации.

12

Слева выделяется два блока (сильные стороны, слабые стороны), в которые соответственно выписываются все выявленные на первом этапе анализа соответствующие характеристики организации. В верхней части матрицы также выделяются два блока (возможности и угрозы) в которые выписываются все возможности и угрозы

Таблица - Матрица SWOT-анализа

	Возможности	Угрозы
Сильные стороны	поле S-O (СИВ)	поле S-T (СИУ)
	Как я могу воспользоваться	За счет каких сильных
	открывающимися	сторон можно
	возможностями, используя	нейтрализовать
	сильные стороны	существующие угрозы?
	предприятия?

Слабые стороны	поле W-O (СЛВ)	поле W-T (СЛУ)
	Как за счет появившихся	Каких угроз, усугубленных
	возможностей можно	слабыми сторонами
	попытаться преодолеть	предприятия, мне нужно
	имеющиеся в организации	больше всего опасаться?
	слабости?

4. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1.

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 3. Управление запасами 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Каковы цели управления запасами Вопрос 2. Определение целей формирования запасов

Вопрос 3. Анализ запасов товарно-материальных ценностей Вопрос 4. Политика управления запасами товарно-материальных

ценностей, включаемых в состав оборотных активов Вопрос 5. Основные этапы управления запасов

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Себестоимость выполнения партии заказа составляет 20 руб.,

годовая потребность в сырье на предприятии – 2 000 единиц. Затраты на хранение составляют 10 % от цены закупки. Рассчитать оптимальный размер заказа и требуемое количество заказов в год.

Задача 2. Определить оптимальный заказ и количество заказов в году, если годовая потребность в сырье – 2 000 единиц, затраты по хранению 5 руб./ед., затраты по исполнению заказа 60 руб.

13

Задача 3. Годовая потребность в сырье 3 тыс.ед. Затраты на хранение 6 руб. на единицу, а затраты на размещение партии составляют 70 руб. Определить, какая партия выгоднее: 100 или 300 единиц. Определить размер оптимальной партии.

Задача 4. Компания А ежегодно приобретает 500 000 единиц продукции по цене 2 рубля за единицу. Затраты по хранению составляют 20% от цены продукции. Компания может заказывать продукцию у двух производителей:

-постоянные затраты на выполнение одного заказа у компании В составляют 100 рублей, срок выполнения 3 дня,

-постоянные затраты на выполнение заказа у компании С составляют 75 рублей, срок выполнения 5 дней.

а) определите величину оптимального размера заказа для компании А применительно к заказам каждого из производителей,

б) определите, сколько заказов должна разместить компания А применительно к каждому из поставщиков (при условии, что используется только один поставщик),

в) при каком уровне запасов следует размещать заказы у каждого из производителей,

г) какого из поставщиков следует предпочесть, принимая во внимание только затраты, связанные с запасами.

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 3.

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 4. Управление денежными активами 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Каковы цели управления денежными средствами Вопрос 2. От каких факторов зависит величина прогнозируемого

денежного потока Вопрос 3. Политика управления денежными активами предприятия

Вопрос 4. Основные этапы управления денежными активами предприятия

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. У предприятия потребность в наличных составляет 900

тыс.руб. в месяц.

Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая ставка составляет 12%. Транзакционные затраты - 1000 руб. на сделку.

Определите оптимальную величину остатка денежных средств на счете (модель Баумоля), величину среднего остатка.

14

Задача 2. Сотрудники компании АВС оценили дисперсию сальдо дневного денежного потока в 2,5 млн.руб. Компания платит 20 000 руб. за каждую операцию по покупке и продаже ценных бумаг, которые дают 5% годовых.

Компания использует для управления денежными средствами модель Миллера-Орра. Кроме того, компания решила поддерживать минимальный уровень денежных средств на счете 3 млн. руб. Определите целевой остаток средств на счете, верхний предел колебания денежных средств на счете, а также средний остаток.

Задача 3. Денежные расходы компании в течение года – 1,5 млн руб. Процентная ставка по ценным бумагам равна 8 %, а затраты, связанные с их реализацией – 25 руб. Определить средний размер денежных средств и количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства за год.

Задача 4. Минимальный запас денежных средств 10 тыс. руб.; расходы по конвертации ценных бумаг – 25 руб.; процентная ставка 11,6 % в год; среднее квадратичное отклонение в день – 2 000 руб. Определить политику управления средствами.

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 3.

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 5. Анализ стоимости и структуры капитала 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Объясните смысл модели САРМ.

Вопрос 2. Объясните важность и значение β-коэффициента Вопрос 3. Назовите основные достоинства и недостатки модели САРМ

Вопрос 4. Объясните смысл модели АРТ. Кто является автором данной модели?

Вопрос 5. Назовите основные достоинства и недостатки модели АРТ Вопрос 6. Объясните смысл модели Гордона. Назовите основные

недостатки и достоинства модели Вопрос 7. Для чего применяются основные модели оценки активов?

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Ожидается, что в отчетном году дивиденды, выплачиваемые

компанией С по обыкновенным акциям, вырастут на 2%. В прошлом году на каждую акцию дивиденд выплачивался в сумме 8 руб. Рассчитайте стоимость собственного капитала компании, если текущая рыночная цена акции составляет 22 руб.

Задача 2. По модели оценки доходности САРМ определите стоимость собственного капитала организации, если:

15

-безрисковая ставка доходности составляет 4% годовых,

-среднерыночная ставка доходности финансовых активов – 10%,

-бета - коэффициент составляет 2,0.

Задача 3. Для реализации инвестиционного проекта используются собственные, заемные и привлеченные средства. Определите на основе представленных данных средневзвешенную стоимость капитала.

Источник средств	Стоимость	Удельный вес
	источника, %	источника
		средств, %
Эмиссия акций	20	50
Облигационный заем	12	20
Банковский кредит	18	30

Задача 4. Проект корпорации требует инвестиций в размере 550 тыс. руб. и дает в течение 10 лет денежный приток в размере 123 тыс. руб. Доходность привилегированных акций компании равна 18 % годовых, требуемая доходность простых акций – 20 %. Проект осуществляется целиком за счет собственных средств компании. Удельный вес стоимости привилегированных акций в общем объеме собственных средств – 25 %. Определить стоимость собственного капитала и чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта.

Задача 5. Определите оптимальную структуру капитала, следуя традиционному подходу, на основе следующих данных:

Показатели				Варианты финансирования
		1	2	3	4	5	6	7	8
Доля	собственного	25	30	40	50	60	70	80	100
капитала, %
Доля заемного капитала, %		75	70	60	50	40	30	20	-
Стоимость	собственного	1,75	2,16	3,00	4,00	5,10	6,30	7,60	10,0
капитала, %
Стоимость	заемного	10,83	9,31	7,34	5,59	4,41	3,19	2,13	-
капитала, %

Задача 6. Найти коэффициент бета портфеля активов. Портфель включает следующие активы: А – 14%; В – 28%; С – 35%; D – 13%; E – 10%. Коэффициент бета составляет А – 1,3; В – 1,6; С – 0,7; D – 0,9; E – 1.

Задача 7. Премия за рыночный риск составляет 11 %; Удельный вес актива А в портфеле составляет 35 %; Удельный вес актива В в портфеле составляет 65 %; Коэффициент бета для актива А составляет 0,9; Коэффициент бета для актива В составляет 1,5 ; Найти премию за риск портфеля.

Задача 8. Найти коэффициент бета портфеля активов. Портфель включает следующие активы: А – 35%; В – 6%; С – 13%; D – 25%; E – 21%. Коэффициент бета составляет А – 1,2; В – 1; С – 1,4; D – 0,9; E – 1,3.

Задача 9. Рассматривается целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,1, или компании В, имеющей коэффициент бета равный 1,8. Если безрисковая ставка составляет

16

8%, а средняя доходность на рынке ценных бумаг 14%. Инвестирование проводиться в том случае, если доходность составляет не менее 15%

Задача 10. Текущая цена акций компании 77 долл., уровень дивидендов в плановом году возрастет на 7%, в прошлом году сумма дивидендов на акцию составила 4,5 долл. Определить стоимость капитала, привлеченного с помощью простых акций.

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 3

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 6. Оценка кредитоспособности предприятия 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы

1.Дайте определение кредитоспособности предприятия

2. Назовите основные принципы кредитования

3.Что такое кредитный портфель?

4.Какие документы необходимы для оформления кредита в банке? 5.Каков порядок кредитования в банке?

6.Что такое инвестиционный кредит?

7.Дайте характеристику потребительскому кредиту для населения

8.Назовите основные особенности кредитования банками предприятий

9.На каких принципах основывается анализ кредитоспособности заемщика?

10.Назовите группы показателей, составляющих модули комплексной оценки кредитоспособности заемщика

11.Приведите формулы расчета количественных показателей анализа кредитоспособности заемщика

12.Опишите кратко основные классы кредитоспособности заемщика

13.Дайте краткую характеристику показателям ликвидности, платежеспособности и рентабельности

14.Каковы особенности анализа финансовых отчетов?

15.Назовите показатели финансовой устойчивости

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Задачи для самостоятельной работы

Задача 1. На основе представленного пакета документов по предприятию (приложения 1, 2) составить аналитическую записку по выдаче кредита.

Примерное содержание аналитической записки

-Наименование предприятия-заемщика, его организационно-правовая форма, юридический адрес, номер расчетного счета в банке номера счетов в других банках. реквизиты, другие сведения организационного характера.

-Цель получения кредита и его технико-экономическое обоснование ,

-Анализ финансового положения предприятия, график движения финансовых потоков,

17

-Обеспеченность ресурсов, взаимоотношения с поставщиками и покупателями,

-Расшифровка дебиторов и кредиторов, -Информация о прибылях и убытках, другие сведения (формы

финансовой отчетности, расшифровка по отдельным счетам) -заключение

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 3

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 7. Дивидендная политика

1.Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Каково влияние дивидендной политики предприятия на величину активов и пассивов предприятия?

Вопрос 2. В чем заключается сущность дивидендной политики в трактовании различных экономических школ и какова его необходимость?

Вопрос 3. Перечислите типы дивидендной политики предприятия. Вопрос 4. Охарактеризуйте существующие методики выплаты

дивидендов.

Вопрос 5. Этапы формирования дивидендной политики акционерных обществ.

Вопрос 6. Факторы, определяющие тип дивидендной политики предприятия.

Вопрос 7. Взаимосвязь дивидендной политики и ликвидности предприятия.

Вопрос 8. Какие законодательные акты регулируют дивидендную политику предприятия в России?

Вопрос 9. Охарактеризуйте источники дивидендных выплат акционерных обществ в Российской Федерации.

Вопрос 10. Какова процедура выплаты дивидендов акционерам? Вопрос 11. Каково влияние дробления и консолидации акций на

рыночную стоимость акционерного капитала?

Вопрос 12. Каково влияние выкупа собственных акций акционерного общества на их курсовую стоимость?

Вопрос 13. Оценка эффективности дивидендной политики предприятия.

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Организация выплатила по обыкновенным акциям 100

млн.руб. дивидендов. Рыночная стоимость акций составляет 4 млрд. руб. Определите величину дивиденда на акцию, выплаченных по акциям, если в обращении находится 400 тысяч штук.

18

Задача 2. Рассчитайте размер дивиденда на одну обыкновенную акцию, если из общего числа акций - 12 тысяч штук, привилегированные акции составили 20%, а чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций – 168 000 рублей.

Задача 3. Акционерный капитал компании – 800 тыс. обыкновенных акций, цена каждой составляет 25 руб. Чистая прибыль компании составила за отчетный период – 4720 тыс.руб. К выплате в виде дивидендов объявлено 190 тыс.руб. Определите чистую прибыль на акцию, дивиденд на акцию, ценность акции, дивидендную доходность акции, дивидендное покрытие.

Задача 4. Компания А имеет следующие показатели: чистая прибыль – 40 млн.руб., количество акций в обращении – 2000, сумма дивидендов – 20 млн.руб. Определите величину дивиденда на акцию, чистую прибыль на акцию, дивидендный выход.

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 2

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 8. Финансовые риски и их оценка

1.Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Основы теории предпринимательских рисков. Сущность и функции предпринимательских рисков. Характеристика процесса анализа риска. Количественный и качественный анализ рисков. Методы количественной оценки предпринимательских рисков.

Вопрос 2. Классификация предпринимательских рисков. Ранние и современные классификации рисков. Субъекты, виды и проявления рисков.

Риски микро- и макроэкономического уровня.
Вопрос 3.	Финансовые,	инвестиционные,	производственные,
товарные и комплексные риски. Субъект конкретного вида риска.
Вопрос 4.	Количественный	и качественный	анализ данного вида

риска. Варианты поведения предпринимателей в условиях того или иного

риска. Управление предпринимательскими рисками.
Вопрос 5.		Проявление риска в деятельности венчурных организаций:
инновационных банков, инвестиционных фондов, венчурных фирм и др.
Вопрос 6.		Формирование	рискового	сознания.	Причины,
воздействующие на восприятие экономического риска людьми.
2.	Практические задания		для выполнения самостоятельной
работы студентов

2.2Задачи для самостоятельной работы

Задача 1. Имеются прогнозные данные о ценных бумаг производственных компаний А и Б, работающих в разных отраслях:

Общеэкономическая ситуация	Вероятность	Доходность А, %	Доходность Б,
			%
Спад	0,2	10	14

19

Без изменения	0,3	13	17
Незначительный подъем	0,4	16	18
Существенное оживление	0,1	17	25

Рассчитайте ожидаемую доходность каждой акции.

Определите показатели риска. Определите, какой актив наиболее привлекателен для инвестирования.

Задача 2. Имеются оценки стандартных отклонений и коэффициентов корреляции для трех типов акций:

Акция	Стандартное	Коэффициент корреляции с акцией
	отклонение, %
		А	В	С
А	12	1,00	-1,00	0,20
В	15	-1,00	1,00	-0,20
С	10	0,20	-0,20	1,00

Если портфель составлен на 20% из акций А и на 80% из акций С, каким будет стандартное отклонение портфеля?

Если портфель составлен на 40% из акций А, на 20% из акций В и на 40% из акций С, каким будет стандартное отклонение портфеля?

Какая структура инвестиций в портфеле, состоящем из акций А и В, приведет к нулевому стандартному отклонению портфеля?

Задача 3. Определите Р коэффициент портфеля, если имеются следующие данные:

Активы, входящие в	Доля актива в портфеле, %	Р коэффициент актива
портфель
А	60	0,5
В	30	1,2
С	10	0,8

Задача 4. При вложении капитала в мероприятие А из 10 случаев была получена прибыль: 14 млн.руб. - в одном случае, 12 млн.руб. - в одном случае, 10 млн. руб. - в одном случае, 8 млн.руб. - в одном случае, 6 млн.руб. - в одном случае, 5 млн.руб. - в двух случаях, 3 млн.руб. - в трех случаях. Определите целесообразность вложения капитала исходя из средней ожидаемой прибыли с учетом ее колеблемости. Дайте характеристику степени колеблемости.

Задача 5. Доходность ценных бумаг двух эмитентов характеризуется следующими данными:

Состояние экономики	Эмитент 1	Эмитент 2
При спаде в экономике	8	10
Подъем	19	19
Стабильное состояние	16	14
Спад	-4	6

Оцените значение коэффициента корреляции и ковариацию. Сделайте выводы об уровне риска.

20

Задача 6. Половину своих средств инвестор вкладывает в акции А, половину акции В. Стандартное отклонение для А - 10%, для В - 20%. Определите стандартное отклонение портфеля, если:

A)коэффициент корреляции составляет 0,5, Б) коэффициент корреляции составляет 1,

B)коэффициент корреляции составляет - 1.

Задача 7. Компания выбирает для инвестирования следующие объекты:

Объект	Предполагаемая доля	Доходность, %	Р
инвестирования	в портфеле, %
1	0,3	14	1,2
2	0,1	15	1,4
3	0,2	?	?
4	0,4	18	0,8

Определите минимальное значение доходности и в по активу №3, если инвестор заинтересован в достижении общей доходности портфеля на уровне не менее 16% годовых, а в- коэффициент не должен превышать 1,2.

Задача 8. Портфель состоит из акций четырех компаний эмитентов, в которые сделаны одинаковые инвестиции. Ожидаемая доходность портфеля - 15%, по акциям А - 18%. Инвестор продает акции А и покупает акции В. Определите доходность приобретаемых акций, чтобы доходность портфеля выросла до 17%.

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1

Форма контроля самостоятельной работы – контрольная работа.

Тема 8. Финансовое планирование

1.Вопросы для самостоятельного изучения темы

Вопрос 1. Понятие, принципы и этапы финансового планирования на предприятии

Вопрос 2. Система финансовых планов предприятия и методы их разработки

Вопрос 3. Сущность финансового планирования и прогнозирования Вопрос 4. Методы и модели, используемые в долгосрочном

финансовом планировании Вопрос 5. Темпы роста организации: факторы, их определяющие,

методика расчета Вопрос 6. .В чем состоит сущность и основные задачи финансового

планирования на предприятии?

Вопрос 7. Назовите принципы финансового планирования Вопрос 8. Перечислите основные этапы финансового планирования.