Учебное пособие 800142

18.На основе какого коэффициента «Цена/Прибыль» по соответствующей отрасли может быть определена прогнозная стоимость компании:

а) коэффициента «Цена/Прибыль» по текущим показателям предприятия; б) коэффициента «Цена/Прибыль» по плановым показателям предприятия, вытекающим из бизнес-плана финансового оздоровления при реализации

инновационного проекта; в) коэффициента «Цена/Прибыль» по прошлым показателям предприятия.

19.Для расчета мультипликатора необходимо:

а) определить цену акции по всем компаниям, выбранным в качестве аналога – это даст значение числителя в формуле

б) определить цену акции по всем компаниям, выбранным в качестве аналога – это даст значение знаменателя в формуле

в) вычислить финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т.д.) либо за определенный период, либо по состоянию на дату оценки; это даст величину знаменателя

г) вычислить финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т.д.) либо за определенный период, либо по состоянию на дату оценки; это даст величину числителя

20. Мультипликатор, который целесообразно применять при оценке холдинговых компаний, либо в тех случаях, когда необходимо за короткий срок продать значительную

а) часть активов б)цена / стоимость активов в) цена / дивиденды

г) цена / выручка от реализации

Вопросы для самостоятельной подготовки

1.Перечислите методы сравнительного подхода, указав их преимущества и недостатки, а также необходимые условия для применения.

2.Как осуществляется выбор сопоставимых предприятий?

3.Назовите критерии отбора сопоставимых предприятий.

4.Как производится расчет и сравнительный анализ финансовых коэффициентов сопоставимых предприятий?

5.Назовите основные особенности финансового анализа при использовании метода компании-аналога.

6.Как осуществляется выбор и вычисление ценовых мультипликаторов?

7.Каким образом производится выбор величины мультипликатора, применяемой к оцениваемой компании, использование корреляционной зависимости мультипликаторов и финансовых коэффициентов?

8.Как осуществляется выведение итоговой величины стоимости методом взвешивания.

9.Что такое «итоговые корректировки»?

21

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ № 5 АЛГОРИТМ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА В ОЦЕНКЕ

СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Рассмотреть и обсудить следующие вопросы:

1.Основные этапы затратного подхода.

2.Оценка рыночной стоимости земельного участка.

3.Оценка рыночной стоимости зданий и сооружений, имеющихся на земельном участке.

4.Методы оценки стоимости строительства: количественное обследование, методы разбивки по компонентам, метод сравнительной единицы.

5.Прямые и косвенные затраты. Источники информации о затратах.

6.Виды износа и способы его расчета.

7.Понятие нематериальных активов и их классификация. Оценка нематериальных активов.

8.Оценка «деловой репутации фирмы» методом избыточной прибыли.

9.Стоимость воспроизводства и стоимость замещения.

Тестовые задания

1.Что является важнейшей составляющей земельных ресурсов: а) почва; б) территория;

в) климатические условия.

2.В систему государственного земельного контроля входят:

а) мероприятия специально уполномоченных федеральных органов исполнительной власти по выявлению и устранению нарушений земельного законодательства требований охраны и использования земель;

б) совместные действия федеральных и муниципальных исполнительных органов по устранению нарушений требований охраны и использования земель; в) требований охраны и использования земель землепользователей по со-

блюдению земельного законодательства.

3. Методами регулирования земельных отношений являются: а) установление и взимание платы за землю;

б) стандартизация, сертификация, лицензирование и страхование деятельности предприятий, учреждений и организаций;

в) землеустройство, земельный кадастр и земельный контроль.

22

4. Основной целью управления земельными ресурсами определено: а) обеспечение высокого уровня экологических и социальных условий

жизни населения; б) организация ведения системы земельных отношений, обеспечивающая

устойчивое развитие общества; в) получение максимума финансовых средств в консолидированный

бюджет страны.

5. Что такое дифференциальная земельная рента:

а) арендная плата за землю, расположенную в лучших природно – экономических условиях;

б) добавочные вложения капитала арендатора по отношению к его арендной плате арендодателю;

в) разность между индивидуальной ценой производства на землях лучшего качества и ценой сложившейся на рынке.

6.Какую стоимость активов определяет оценщик в рамках метода чистых активов?

а) рыночную стоимость активов; б) инвестиционную стоимость активов;

в) ликвидационную стоимость активов; г) кадастровую стоимость активов.

7.Из ниже перечисленных укажите метод, который основывается на экономическом принципе замещения?

а) метод компании-аналога б) метод капитализации дохода

в) метод ликвидационной стоимости г) затратный метод

д) метод дисконтированных денежных потоков.

8. Какой вид стоимости базируется на принципе замещения или воспроизводства объектов имущества предприятия, подверженных риску уничтожения?

а) инвестиционная стоимость б) налогооблагаемая стоимость в) страховая стоимость г) ликвидационная стоимость д) рыночная стоимость.

9. К методам затратного подхода в оценке стоимости предприятия относятся: а) метод выигрыша в себестоимости; б) метод ликвидационной стоимости; в) индексный метод; г) экспертный метод.

23

10.Какие методы используются при оценке недвижимости рыночной стоимости земельных участков по затратному подходу:

а) метод капитализации дохода и метод дисконтированных будущих денежных потоков;

б) метод рынка капитала, метод сделок, метод отраслевых коэффициентов; в) метод накопления чистых активов, метод скорректированной балансо-

вой стоимости, метод замещения, метод ликвидационной стоимости.

11.Предприятие имеет отрицательную стоимость чистых активов. Это указывает на то, что:

а) оно не имеет рыночной стоимости; б) его рыночная стоимость не может быть оценена методом накопления

активов; в) должна быть произведена переоценка стоимости активов на величину

не учтенных на балансе прав на использование земельных участков и иных, не учитываемых на балансе, материальных и нематериальных активов.

12.Стоимость гудвилла рассчитывается на основе:

а) оценки избыточных прибылей; б) оценки стоимости предприятия как действующего; в) оценки нематериальных активов; г) всего перечисленного выше;

д) п. «а», п. «б».

13.Является ли стоимость чистых активов предприятия – объекта оценки параметром, предопределяющим справедливую рыночную стоимость:

а) да; б) нет;

в) в отдельных случаях.

14.Увеличит ли оценку рыночной стоимости предприятия, проводимую методом накопления активов, корректировка стоимости его дебиторской и кредиторской задолженности, если деловые риски основных кредиторов предприятия ниже деловых рисков самого предприятия:

а) да; б) нет;

в) нельзя дать однозначный ответ.

24

15.В какую из статей, как правило, не вносятся поправки при коррект и- ровке баланса в целях определения стоимости чистых активов предприятия:

а) основные средства; б) дебиторская задолженность; в) запасы; г) денежные средства.

16.При разработке плана погашения кредиторской задолженности ликвидируемого предприятия целесообразно:

а) планировать погашение наиболее значительной задолженности на начальные этапы погашения;

б) планировать погашение наиболее значительной задолженности на последующие этапы погашения;

в) кредиторскую задолженность со сроком погашения до завершения планируемого срока ликвидации предприятия осуществлять в соответствии с действующими договорами, а самые крупные платежи по досрочному погашению задолженности планировать к концу срока ликвидации бизнеса;

г) кредиторскую задолженность со сроком до завершения планируемого срока ликвидации предприятия осуществлять в соответствии с действующими договорами, а самые крупные платежи по досрочному погашению задолженности планировать к концу срока ликвидации бизнеса только по тем кредитным соглашениям, в которых предусмотрены процентные платежи по ставке процента ниже нормы дохода (ставки дисконтирования) для бизнеса оцениваемого предприятия.

17.Сельскохозяйственное предприятие, имеющее незначительное количество избыточного (неиспользуемого) имущества, малое количество финансовых активов на балансе и неоцененный гудвилл, может быть оценено с помощью метода чистых активов:

а) да; б) нет;

в) в отдельных случаях.

18.Какой подход обычно применяется для оценки недвижимости особого назначения?

a) подход сравнительного анализа продаж; б) затратный подход; в) доходный подход;

г) все вышеперечисленные подходы.

25

19. Что из ниже перечисленного не соответствует определению ликвидационной стоимости?

а) стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности

б) это разность между выручкой от продажи активов предприятия и издержками по ликвидации

в) стоимость, рассчитанная на конкретную дату г) стоимость, рассчитанная для предприятия, которое находится в состоя-

нии банкротства.

Вопросы для самостоятельной подготовки

1.Назовите основные этапы затратного подхода.

2.Как осуществляется оценка рыночной стоимости земельного участка?

3.Каков алгоритм оценки рыночной стоимости зданий и сооружений, имеющихся на земельном участке?

4.Дайте характеристику методам оценки стоимости строительства: количественное обследование, методы разбивки по компонентам, метод сравнительной единицы.

5.Дайте определение прямым и косвенным затратам.

6.Назовите источники информации о затратах.

7.Какие виды износа и способы его расчета Вы знаете?

8.Что такое «нематериальные активы»?

9.Дайте классификацию нематериальных активов предприятия.

10.Как проводится оценка нематериальных активов?

11.Каким образом осуществляется оценка «деловой репутации фирмы» методом избыточной прибыли?

12.Дайте определение понятиям «стоимость воспроизводства» и «стоимость замещения».

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ № 6 СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ

Рассмотреть и обсудить следующие вопросы:

1.Согласование результатов оценки.

2.Преимущества и недостатки методов.

3.Выбор удельного веса использованных методов оценки.

4.Определение итоговой величины рыночной стоимости предприятия (предприятия).

5.Отчет об оценке стоимости предприятия.

6.Задачи, требования и структура отчёта.

26

7. Характеристика основных разделов отчета: введение, краткая характеристика макроэкономической ситуации в стране, краткая характеристика отрасли, характеристика объекта, анализ финансового состояния объекта, методы оценки, выводы.

Тестовые задания

1. Целью оценки является:

а) определение рыночной стоимости объекта оценки б) определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в

задании на оценку в) подготовка отчета об оценке

г) выполнение всех работ, оговоренных в договоре на проведение оценки д) получение стоимостной оценки, удовлетворяющей требованиям заказчика

2. Результат оценки может использоваться при: а) при передаче в аренду или залог б)при внесении в уставный капитал в) при реорганизации предприятий

3. Итоговая величина стоимости объекта оценки должна быть выражена: а) в рублях с указанием границ наиболее вероятного диапазона распреде-

ления стоимости б)в рублях и/или валютном эквиваленте с указанием границ наиболее ве-

роятного диапазона распределения стоимости в) в рублях в виде единой величины, если договором об оценке не преду-

смотрено иное г) в рублях и валютном эквиваленте в виде единой величины

д)в рублях в виде единой величины, если используемыми стандартами оценки не предусмотрено иное

4. Подход к оценке представляет собой:

а) совокупность методов оценки, объединенных общей методологией б)последовательность процедур, позволяющая на основе существенной

информации определить стоимость объекта оценки в) расчетную процедуру определения цены объекта оценки

г) расчетную процедуру определения денежной суммы, предлагаемой, запрашиваемой или уплаченной за объект оценки участниками совершенной или планируемой сделки

27

5.Виды стоимостей, которые могут быть указаны в отчете об оценке: а) рыночная б) ликвидационная в) кадастровая

г) инвестиционная д) справедливая е) утилизационная ж) страховая з) залоговая

6.В разделе основных фактов и выводов в отчете об оценке должны содержаться:

а) общая информация, идентифицирующая объект оценки б)результаты оценки, полученные при применении различных подходов

коценке

в) итоговая величина стоимости объекта оценки г) сведения об саморегулируемой организации оценщиков д)обоснование привлечения экспертов е) задание на оценку

7.Основанием составления Отчета об оценки является договор на оценку заключенный в:

а) устной форме б)письменной форме и не требующий нотариального удостоверения

в) письменной форме и требующий нотариального удостоверения г) письменной или устной форме на усмотрение сторон

8.Отчет об оценки должен быть подписан оценщиком или оценщиками, которые провели оценку:

а) занимаясь частной практикой б)заключившие трудовой договор с юридическим лицом, а так же руко-

водителем юридического лица в) представителем саморегулируемой организации оценщиков

г) руководителем юридического лица д)представителем заказчика услуг по оценке

е) представителем национального совета по оценочной деятельности

9.Отчет обоценке имущества РФ должен быть составлен в соответствии с: а) ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» б)Федеральными стандартами оценки в) Европейским стандартами оценки г) стандартами оценки США

д)международными стандартами оценки

28

10.В разделе согласование результатов Отчета об оценке должно быть приведено согласование результатов расчетов, полученных с применением различных:

а) подходов б)методов в) разъяснений

г) представлений д)пояснений

11.Информация, используемая в Отчете об оценки должна быть заверена: а) заказчиком услуг по оценке б)оценщиком

в) представителем саморегулируемой организации оценщиков г) представителем национального совета по оценочной деятельности

12.Отчет об оценке не должен отражать:

а) итоговое заключение стоимости, полученное не по правилам округления б)значение стоимости после согласования результатов применения под-

ходов к оценке в) расчеты и пояснения к расчетам

г) обоснование выбора примененных оценщиком методов оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов

Вопросы для самостоятельной подготовки

1.Как определить стоимость бизнеса методом дисконтированных денежных потоков (ДДП)?

2.Назовите основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков.

3.Как производится выбор модели денежного потока?

4.Каким образом определяется длительность прогнозного периода?

5.Расскажите о методах проведения анализа расходов.

6.Как рассчитывается величина стоимости в постпрогнозный период?

7.Каким образом рассчитывается текущая стоимость будущего денежного потока и стоимости в постпрогнозный период?

8.В чем заключается метод прямой капитализации прибыли?

9.В чем заключается метод связанных инвестиций или техника инвестиционной группы?

10.Каким образом рассчитываются ценовые мультипликаторы?

11.В чем заключается затратный подход в оценке бизнеса?

12.Дайте определение метода стоимости чистых активов.

13.В чем особенность затратного подхода в оценке зданий, сооружений, передаточных устройств?

14.Дайте определение метода ликвидационной стоимости.

29

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1.Васильева, Л. С. Анализ и оценка бизнеса [Электронный ресурс] : Учебно-методическое пособие / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. - Москва : Российский университет дружбы народов, 2017. − 68 с. − ISBN 978-5-209-08040-

4.URL: http://www.iprbookshop.ru/90972.html

2.Соколова, А. А. Оценка стоимости бизнеса [Электронный ресурс] : практикум / В. В. Гарибов; А. А. Соколова. − Ставрополь : Северо-Кавказский федеральный университет, 2016. − 106 c.URL: http://www.iprbookshop.ru/66085.html

3.Шульгатый, О. Л. Оценка стоимости бизнеса [Электронный ресурс]: учебно-методическое пособие / О. Л. Шульгатый. − Краснодар, Саратов : Южный институт менеджмента, Ай Пи Эр Медиа, 2017. − 84 c.− URL: http://www.iprbookshop.ru/62645.html

4. Оценка и управление стоимостью предприятия (организации) [Электронный ресурс] : методические указания к выполнению курсовой работы для студентов бакалавриата дневного и заочного обучения специальности "Экономика" / Воронеж. гос. архитектур.-строит. ун-т, каф. экономики и основ предпринимательства ; сост. Э. Ю. Околелова. − Воронеж : [б. и.], 2014 (Воронеж : Отдел оперативной полиграфии изд-ва учеб. лит. и учеб.-метод. пособий Воронежского ГАСУ, 2014). − 1 электрон. опт. диск. − 20-00.

30