674
.pdf3)инвестиционный план;
4)анализ рисков.
6.Раздел бизнес-плана инвестиционного проекта, который содержит анализ текущего состояния и перспектив развития производства намечаемой к выпуску продукции в отрасли, географическое положение и состояние отраслевого рынка, называется…
1)общие сведения;
2)краткая характеристика проекта (резюме);
3)сущность инвестиционного проекта;
4)характеристика предприятия и отрасли.
7.Цель раздела бизнес-плана инвестиционного проекта, который состоит в раскрытии потребности в продукции на общем фоне развития отрасли и ее способности наполнить рынок, называется…
1)сущность инвестиционного проекта;
2)характеристика предприятия и отрасли;
3)финансовый план;
4)краткая характеристика проекта (резюме).
Два правильных ответа:
8.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Сущность инвестиционного проекта» отражается…
1)описание продукции, подлежащей производству;
2)аргументацию успешного осуществления инвестиционного проекта;
3)цена реализации продукции и размер скидки;
4)система продвижения продукции на рынке.
9.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Оценка рынков сбыта и конкурентов» отражается…
1)описание продукции, подлежащей производству;
2)аргументацию успешного осуществления инвестиционного проекта;
3)цена реализации продукции и размер скидки;
4)система продвижения продукции на рынке.
100
10.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «План маркетинга» отражается…
1)описание рынков сбыта, их основных сегментов;
2)определение маркетинговой стратегии;
3)перечень этапов инвестиционной фазы проекта;
4)программа работ по подготовке кадров.
11.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Инвестиционный план» отражается…
1)описание рынков сбыта, их основных сегментов;
2)определение маркетинговой стратегии;
3)перечень этапов инвестиционной фазы проекта;
4)программа работ по подготовке кадров.
12.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Производственный план» отражается…
1)номенклатура и объем производства продукции;
2)технология производства продукции;
3)организационная структура управления проектом;
4)требования к управленческому персоналу.
13.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Организационный план» отражается…
1)номенклатура и объем производства продукции;
2)технология производства продукции;
3)организационная структура управления проектом;
4)требования к управленческому персоналу.
14.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта «Финансовый план» отражается…
1)описание основных рисков инвестиционного про-
екта;
2)способы снижения рисков инвестиционного проекта;
3)прогноз денежных потоков по проекту;
4)показатели экономической эффективности инвестиционного проекта.
15.В разделе бизнес-плана инвестиционного проекта
«Анализ рисков» отражается…
101
1)описание основных рисков инвестиционного проек-
та;
2)способы снижения рисков инвестиционного проек-
та;
3)прогноз денежных потоков по проекту;
4)показатели экономической эффективности инвестиционного проекта.
Вопросы на сопоставление:
18. Сопоставьте между собой следующие понятия:
1. |
Частные инвестиции |
А. Вложение денежных средств частных |
|
|
|
инвесторов: физических и юридических лиц, |
|
|
|
негосударственных форм собственности |
|
|
|
|
|
2. |
Государственные инве- |
Б. |
Вложение денежных средств, осуществ- |
стиции |
ляемые государственными органными власти |
||
|
|
и управления |
|
|
|
|
|
3. |
Иностранные инвести- |
В. Вложение денежных средств иностран- |
|
ции |
ных граждан, иностранных фирм и иностран- |
||
|
|
ных государств |
|
4. |
Смешанные инвести- |
Г. |
Вложение денежных средств, осуществ- |
ции |
ляемые отечественными и зарубежными |
||
|
|
партнерами |
|
|
|
|
|
19. Сопоставьте между собой стадии жизненного цикла предприятия и основные стратегические цели инвестиционной деятельности:
1. |
Детство |
А. Обеспечение высоких темпов реального |
|
|
инвестирования; обеспечение безубыточности |
|
|
инвестиционной деятельности |
|
|
|
2. |
Юность |
Б. Расширение объемов реального инвестиро- |
|
|
вания; обеспечение минимальной нормы теку- |
|
|
щей инвестиционной прибыли |
3. |
Ранняя зрелость |
В. Диверсификация форм реального инвести- |
|
|
рования; формирование портфеля финансовых |
|
|
инвестиций |
4. |
Окончательная |
Г. Обеспечение средней нормы инвестицион- |
зрелость |
ного дохода; развитие реальных инвестиций, |
|
|
|
преследующих внеэкономические цели. |
102
20. Сопоставьте между собой следующие понятия:
1.Независимые инвестици- А. Решение о принятии одного инвести-
онные проекты |
ционного проекта не сказывается на ре- |
|
шении о принятии другого инвестицион- |
|
ного проекта |
2. Альтернативные инве- |
Б. Принятие нового проекта способству- |
стиционные проекты |
ет росту доходов по одному или несколь- |
|
ким другим инвестиционным проектам |
3.Комплементарные инве- В. Принятие одного инвестиционного
стиционные проекты |
проекта автоматически означает, что |
|
оставшиеся инвестиционные проекты |
|
должны быть отвергнуты |
4.Замещаемые инвестици- Г. Принятие нового проекта приводит к
онные проекты |
некоторому снижению доходов по одному |
|
или нескольким действующим проектам |
21. Сопоставьте между собой следующие понятия:
1. |
Организационные рамки |
А. |
Определяют состав участников инве- |
инвестиционного проекта |
стиционного проекта |
||
2. |
Операционные рамки ин- |
Б. |
Определяют состав действий по реа- |
вестиционного проекта |
лизации инвестиционного проекта |
||
3. |
Временны рамки инве- |
В. |
Определяют дату начала и дату за- |
стиционного проекта |
вершения инвестиционного проекта |
22. Сопоставьте между собой следующие понятия:
1. |
Инвестиции в повыше- |
А. Это инвестиции, направленные на |
ние эффективности произ- |
внедрение ресурсосберегающих техноло- |
|
водства |
гий |
|
2. |
Инвестиции в расшире- |
Б. Это инвестиции, направленные на со- |
ние действующего предпри- |
здание новой продукции или новых спосо- |
|
ятия |
бов производства продукции |
|
3. |
Инвестиции в исследова- |
В. Это инвестиции, направленные на по- |
ния и разработку новых тех- |
купку нового оборудования. |
|
нологий |
|
|
4. |
Инвестиции социального |
Г. Это инвестиции, направлены на строи- |
назначения |
тельство домов отдыха и спортивных цен- |
|
|
|
тров. |
23. Сопоставьте между собой пользователей бизнес-плана инвестиционного проекта и их цель:
1. |
Инвестор |
А. |
Для принятия решения о вложении де- |
|
|
нежных средств в инвестиционный проект |
|
2. |
Руководитель инвести- |
Б. |
Для принятия решения о кредитовании |
ционного проекта |
проекта |
||
3. |
Кредитор |
В. |
Для разработки мероприятий по реали- |
|
|
зации инвестиционного проекта |
|
4. |
Органы государствен- |
Г. |
Для выделения бюджетного финанси- |
ной власти |
рования и льготного кредитования |
103
Вопросы на последовательность:
24.Составьте в правильной последовательности этапы формирования инвестиционной программы предприятия:
1)выбор главного критерия отбора проектов в инвестиционную программу предприятия;
2)оценка сформированной инвестиционной программы по уровню доходности, риска и ликвидности;
3)формирование инвестиционной программы в условиях ограничений общего объема инвестиционных ресурсов;
4)построение системы ограничений отбора проектов в инвестиционную программу по избранному главному критерию.
25.Установите правильную последовательность этапов реализации инвестиционного проекта:
1)прединвестиционная фаза;
2)инвестиционная (строительная) фаза;
3)эксплуатационная фаза.
26.Установите правильную последовательность этапов прединвестиционного исследования:
1)формирование инвестиционного замысла (идеи);
2)предпроектные исследования инвестиционных возможностей;
3)технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта;
4)подготовка оценочного заключения и принятие решение об инвестировании.
27.Стpатегический план это – …
1)долгосрочный план, предyсматpивaющий набор перспективныx целей, формировaние миссии и стpатегий деятельности оргaнизации;
2)перспективный план, пpедyсматpивaющий формиpова-
104
ние миссии, перспективных целей и набор альтернативных вариантов поведения (стpатeгий) организации на кaждый из возможных вариантов рaзвития еѐ внешней среды;
3)план поведения организации в среде окружения. Рaзрабатываeтся, как правило, на год.
28.Бизнес – план – это…
1)набор мероприятий, предусматpивaющий последовательность, сроки выполнения работ и исполнителей. Является частью перспективного плана;
2)документ, предназначенный для детализации и обоснования приемлемости стpатегическиx изменений в бизнесе, связанныx c затpатaми инвестиционных ресурсов;
3)документ, преднaзначенный для детaлизации и обоснования приемлемости отдельных стpатегических изменений в бизнесе.
29.Что такое стратегия стоимостного лидер-
ства?
1) модификация потребительских свойств продукта;
2) политика цен и издержек;
3) выработка действий для узкоспециализированного и узконаправленного сегмента рынка.
30.При разработке стратегического плана первичной является:
1) разработка стратегии;
2) экстраполяция;
3) решение оперативных задач.
31. В структуру бизнес-модели входят следующие компоненты:
1)бизнес-идея, клиенты, внутренние процедуры пред-
105
приятия, конкурентная стратегия, квалификация работников, цели предприятия;
2)факторы предложения, факторы рынка, факторы внутренних возможностей, факторы конкурентной стратегии, экономические факторы, факторы целей бизнеса;
3)базовый уровень, уровень собственнический, уровень правил.
32.Критерии оценки бизнес-модели:
1)уникальность, внутренняя согласованность, полнота, тиражируемость, устойчивость;
2)определение целей, составление плана, сбор информации, редактирование, оценка выполнения;
3)эффективность, рентабельность, уверенность, объективность.
33. Основные этапы разработки бизнес-плана:
1)эффективность, рентабельность, уверенность, объективность;
2)бизнес-идея, клиенты, внутренние процедуры предприятия, конкурентная стратегия, квалификация работников, цели предприятия;
3)определение целей, составление плана, сбор информации, редактирование, оценка выполнения.
34. Требования к структуре бизнес-плана:
1)эффективность, системность, обоснованность;
2)количество разделов, ключевые разделы, четкость;
3)реалистичность, доступность, привлекательность, краткость.
106
РАЗДЕЛ 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ
Тема 3.1. Понятие инвестиционных рисков и их виды
Впроцессе инвестиционной деятельности, впрочем, как
ив момент принятия любого экономического решения, хозяйствующий субъект неизбежно встречается с ситуацией неопределенности будущих результатов своей деятельности. Другими словами, предприниматель постоянно сталкивается с различными видами рисков. Постараемся определить, что же такое риск и какие последствия он может иметь при осуществлении инвестиций.
Риск – это вероятность наступления нежелательных событий в будущем.
Характеристики риска:
– риск связан с неопределенностью будущих событий,
их случайным характером;
– рисковая ситуация должна предусматривать наличие нескольких альтернативных исходов рассматриваемых собы-
тий, в противном случае не будет выполнено условие неопределенности возможных результатов;
– риск создает вероятность получения убытков, впро-
чем, он также должен давать возможность получения дополнительной прибыли;
– возможность определить вероятность наступления определенных исходов и ожидаемых результатов.
Всвете сказанного можно дать следующее определение:
риск – ситуация неопределенности последствий принятия решений, которая может привести к различным альтернативным результатам, вероятность наступления которых может быть определена количественно или качественно. В
107
экономическом смысле будем рассматривать риск как ситуацию неопределенности будущих доходов и результатов бизнеса, отделив, таким образом, все риски, не связанные непосредственно с предпринимательской деятельностью.
В инвестиционной деятельности мы сталкиваемся с огромным разнообразием рисков, поэтому необходимо классифицировать их по вполне определенным признакам.
Наиболее общим является деление рисков на чистые
(статистические, простые) и спекулятивные (динамические,
коммерческие). При этом чистые риски практически всегда провоцируют убытки предпринимателя, например вследствие стихийных бедствий, несчастных случаев, технологических изменений. Спекулятивные риски могут нести либо потери, либо дополнительную прибыль.
К основным видам простых рисков относятся:
•природно-естественные риски, связанные с проявле-
нием стихийных сил природы;
•экологические риски, связанные с наступлением ответственности за загрязнение природы;
•транспортные риски – это риски, связанные с перевозкой грузов;
•имущественные риски – потери имущества предприятия вследствие действий третьих лиц;
•политические риски – получения убытков в результате изменения государственного курса экономического развития; Данный перечень не охватывает всех возможных чистых рисков, с которыми сталкивается предприниматель, однако дает общее представление о данной их категории. Отметим, что простые риски присущи любому виду предпринимательской деятельности, в том числе они возникают и при осуществлении инвестиционных проектов, однако нельзя
считать такие риски исключительно их результатом.
108
В группу спекулятивных включаются все виды рисков, непосредственно связанных с предпринимательской и инвестиционной деятельностью. Можно считать, что такие риски являются результатом предпринимательской деятельности. Более того, наличие риска является одним из существенных условий предпринимательства. Основную группу спекулятивных рисков и составляют инвестиционные риски, к кото-
рым относятся все риски, связанные с инвестициями в материальные и нематериальные активы или в финансовые сред-
ства [21]. Все такие риски объединяет общая неопределенность будущих доходов и расходов, связанных с выполнением инвестиционного проекта. Отметим, что в специальной литературе отсутствует четкое описание инвестиционного риска, как отдельного и цельного типа риска, по всей видимости, это связано с тем, что осуществление инвестиционных проектов вызывает очень большое количество рисковых ситуаций. Поэтому мы будем говорить о множестве (или системе) инвестиционных рисков, включая в данное множество любой частный риск, способный повлиять на показатели эффективности инвестиций.
Существуют различные виды и классификации инвестиционных рисков, рассмотрим основные из них.
По объекту инвестирования принято выделять финансо-
вые и производственные риски в зависимости от того, в какую сферу деятельности осуществляются вложения капитала – в реальный или фиктивный капитал. Кроме того, деление рисков на финансовые и производственные важно с точки зрения используемых методов измерения рисков, о чем речь пойдет ниже. Однако отметим, что в большинстве случаев финансовые риски могут быть измерены статистическими методами, а производственные — методами экспертной оценки.
109