цели и задачи инвестиционного менеджмента
.docВопрос 1. Цели и задачи инвестиционного менеджмента
Инвестиционный менеджмент оформился в самостоятельную область знаний в 50-е годы ХХ века в связи с интенсивным развитием исследований в сфере портфельного инвестирования.
Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия и требующих специальных знаний теории и практики принятия управленческих решений в процессе инвестирования является предметом изучения инвестиционного менеджмента. Первоначально под инвестиционным менеджментом понималась система управления финансовыми инвестициями. Позднее инвестиционный менеджмент включил и систему управления реальными инвестициями.
Инвестиционный менеджмент - это самостоятельная область экономической науки, которая направлена на обеспечение достижения определенных целей с помощью рациональных вложений инвестиций. Он представляет собой разновидность функционального управления, непосредственным объектом которого выступают инвестиционные процессы, инвестиционная деятельность, проекты, осуществляемые во всех отраслях народного хозяйства.
Инвестиционный менеджмент тесно связан с основными функциональными системами предприятия:
- с операционным менеджментом – эта связь опосредуется совместным управлением формированием и воспроизводством операционных внеоборотных активов;
- с финансовым менеджментом – формированием инвестиционных ресурсов за счет собственных и заемных источников;
- с системой инновационного менеджмента – формированием материальных и нематериальных активов инновационного характера.
Инвестиционный менеджмент базируется на основных положениях теории управления, имея при этом специфические аспекты процесса управления. Основными принципами инвестиционного менеджмента являются:
1. интегрированность с общей системой управления предприятием;
2. комплексный характер формирования управленческих решений;
3. высокий динамизм управления;
4. вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений;
5. ориентированность на стратегические цели развития предприятия.
С учетом содержания и принципов управления инвестиционной деятельностью формируются его цели и задачи.
Главная цель инвестиционного менеджмента – обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде на основе стоимостной концепции управления путем максимизации его рыночной стоимости.
Для реализации данной цели требуется решение следующих задач:
1. Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия.
2. Обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска.
3. Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне доходности (прибыльности).
4. Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.
5. Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности.
6. Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
7. Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия.
Все задачи взаимосвязаны.
Объектом управления выступают инвестиции предприятия и его инвестиционная деятельность.
С позиций особенностей осуществления инвестиционной деятельности необходимо классифицировать предприятия как объекты инвестиционного менеджмента:
1. по формам собственности
2. по организационно-правовым формам
3. по отраслевому признаку
4. по размеру собственного капитала
5. по монопольному положению на рынке
6. по стадии жизненного цикла.
Субъекты инвестиционного менеджмента:
- собственник предприятия
- инвестиционный менеджер широкого профиля
- функциональный инвестиционный менеджер.
- менеджер инвестиционного проекта.
На поведение инвестиционных менеджеров воздействие оказывает институциональная структура, которая обеспечивает стимулы деятельности и диктует виды знаний и навыков, необходимых для максимизации выигрыша. Институциональная структура строится с учетом ограничений влияющих на выбор агента. Институциональная структура не только определяет совокупность альтернативных возможностей и тип будущих организаций, но и создает стимулы, способствующие активизации инвестиционной деятельности предприятия.
Инвестиционный менеджер, принимающий решение о привлечении финансовых ресурсов, имеет целью минимизацию стоимости привлекаемых ресурсов. Если решение принимается в детерминированных условиях, т. е. в стабильной институциональной структуре, то решением может быть двойственная задача линейного программировании, а если в условиях изменяющейся внешней среды, т. е. в условиях неполной информативности, то возникает задача теории игр, имеющая целью максимизацию полезности. Следовательно, результативность деятельности инвестиционного менеджера зависит от степени доступа к информации, которая не ограничена пространством, а ограничена законами об интеллектуальной собственности.
Реализация любой инвестиционной сделки нуждается в соответствующей институциональной структуре, которая способствовала бы снижению трансакционных издержек. Если сделка предполагает группы взаимосвязанных проектов или целевой инвестиционной программы, требующих крупных вложений на длительный срок, то возникает необходимость в формировании координирующей структуры, которая может включать несколько компаний по подпрограммам или блокам проектов.
Вопрос 2