Раздел 1 информационная поддержка принятия инвестиционных решений на малом предприятии. Постановка научной задачи
1.1. Определение, функции и классификация инвестиций
Среди множества факторов, оказывающих влияние на устойчивость функционирования малого предприятия, одним из важных является инвестирование. Инвестиции используются в интересах реализации расширенного воспроизводства материальных ценностей или услуг, от которых зависит развитие хозяйствующего субъекта – малого предприятия. Термин “investio” в переводе с латинского языка означает “одевать”. Проведем анализ данного понятия.
В трактовке экономистов Бланка И.А., Бочарова В.В, Кныша М.И. инвестиции представлены как вложения капитала для дальнейшего его роста. Получаемый прирост капитала должен компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на текущее потребление, обеспечить компенсации за риск и инфляционные потери в будущем [17, 22, 54].
Гитман Л.Д., Джонк М.Д. - авторы учебника “Основы инвестирования” -приводят достаточно близкое по смыслу определение инвестиций как способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода [34].
В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.99 №39-ФЗ (в редакции Федерального Закона от 02.02.2006) инвестиции трактуются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”[102].
В своих трудах Шеремет В.В, Шабалин Е.М. и Сергеев И.В. развили данное определение. Шабалин Е.М. рассматривает инвестиции как денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта [120,127]. Сергеев И.В. определяет инвестиции как денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли (и) или иного положительного эффекта”[118]. Это определение уточняет цели инвестирования, чего не было в предыдущих определениях. По этой причине оно является более полным.
Исторически, применительно к экономике России, более ранним понятием, близким к инвестициям, является понятие “капитальные вложения”. Закон “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.99 №39-ФЗ (редакция от 02.01.2000 №22-ФЗ), определяет капитальные вложения как инвестиции в основной капитал, включающие затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектные работы и др. Анализ данных определений показывает, что инвестиции являются более широким понятием, чем капиталовложения. Они подразумевают вложения как в основной, так и в оборотный капитал (реальные инвестиции). Более того, они подразумевают использование множества финансовых инструментов (например, акций, облигаций и др.).
В конечном итоге, инвестиции призваны выполнять определенные функции и решать конкретные задачи как на макроэкономическом, так и на микроэкономическом уровнях [150]. В рамках данной монографии больший интерес представляют микроэкономические функции инвестиций (рис. 1.1), полученные в результате анализа [118, 143, 149].
Рис. 1.1.
Микроэкономические функции инвестиций
В сложных экономических условиях, характеризующихся нестабильным функционированием мировой экономики вообще и отдельно взятого малого предприятия в частности, среди представленных функций особую значимость имеет функция приобретения ценных бумаг [133]. В интересах учета специфики данной функции следует рассмотреть классификацию инвестиций.
Анализ существующих схем классификаций инвестиций показал следующее. Максимальное число классифицирующих признаков представлено в классификациях И.А. Бланка и М.И. Кныша [17, 54]. Другие классификации характеризуются гораздо меньшим числом признаков [7, 46, 48, 52, 72, 83, 104, 107, 118, 130, 146, 147]. Обобщая результаты данных исследователей, а также другие классификационные схемы [18, 20, 23, 31, 42, 127], удалось получить интегральную классификацию инвестиций (рис.1.2).
Из данной схемы следует, что по объектам вложения инвестиции могут быть финансовыми и реальными. С учетом участия инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. В прямых инвестициях инвестор участвует непосредственно. В косвенных инвестициях инвестор принимает опосредованное участие.
По периоду вложений инвестиции бывают среднесрочные и долгосрочные. Для краткосрочных инвестиций характерны вложения сроком до полугода, для среднесрочных – от полугода до года, для долгосрочных – более года.
Применительно к формам собственности инвестиции могут быть совместными, иностранными, государственными и частными. Субъектами совместных инвестиций, как правило, выступают инвесторы одного или нескольких государств. Субъектами иностранных инвестиций выступают зарубежные государства. Федеральные и местные органы власти являются субъектами государственных инвестиций. В качестве инвестиций могут выступать как бюджетные средства, так и внебюджетные фонды, а также государственные кредиты. В категорию частных инвесторов входят компании с негосударственной формой собственности (юридические лица) и отдельные граждане (физические лица).
С учетом территории инвестиции могут быть зарубежными (объекты инвестирования находятся за границей) и внутригосударственными. Зарубежные инвестиции вкладываются в объекты, находящиеся за границей, а внутригосударственные вкладываются в объекты внутри страны.
Рассмотрим более детально финансовые инвестиции и управление ими.