- •Введение
- •Тема 1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов
- •Основополагающие аспекты деятельности компании
- •1.2. Сущность, цели и задачи корпоративных финансов
- •1.3. Принципы организации финансов компании
- •1.4. Финансовая модель компании
- •Тема 2. Организация финансового менеджмента в компании
- •2.1. Система управления финансами в компании
- •2.2. Понятие агентской проблемы в управлении финансами
- •Тема 3. Управление заемным капиталом
- •3.1. Состав и инструменты формирования заемного капитала
- •3.2. Оценка стоимости основных элементов заемного капитала
- •1. Нарицательная стоимость;
- •3.3. Эффект финансового рычага и его использование при управлении заемным капиталом
- •1) Рассчитаем эффект финансового рычага и чистую рентабельность собственного капитала без дополнительного кредита.
- •2) Определим эффект финансового рычага при взятии дополнительного кредита в размере 500 тыс.Р.
- •Тема 4. Управление собственным капиталом
- •4.1. Инструменты формирования собственного капитала
- •4.2. Оценка стоимости собственного капитала
- •1. Дивиденды не меняются;
- •4.3. Дивидендная политика
- •4.4. Эмиссионная политика
- •Тема 5. Стоимость капитала и управление структурой капитала
- •5.1. Базовая концепция стоимости капитала
- •5.2. Управление структурой капитала
- •Тема 6. Инвестиции в основной капитал
- •6.1. Сущность и состав основного капитала
- •6.2. Источники формирования основного капитала
- •6.3. Амортизационная политика
- •Для целей налогового учета используются следующие методы
- •Тема 7. Управление оборотным капиталом
- •7.1. Сущность и состав оборотного капитала
- •7.2. Современные подходы к финансированию оборотного капитала
- •7.3. Показатели эффективности использования оборотного капитала
- •Тема 8. Корпоративная финансовая политика и рост стоимости компании
- •8.1. Финансовая стратегия и финансовая политика компании
- •8.2. Стоимость компании и показатели, ее определяющие
- •1 Группа показателей, основанных на показателях прибыли:
- •2. Группа показателей, основанных на денежных потоках:
- •8.3. Факторы создания стоимости
- •8.4. Подходы и методы оценки стоимости компании
- •8.5. Методы планирования стоимости компании
- •Тема 9. Реструктуризация компании: слияния и поглощения
- •9.1. Причины слияний и поглощений
- •9.2. Оценка эффекта синергии
- •1) Определить максимально допустимую цену покупаемой ( поглощаемой) компании.
- •2) Определить форму оплаты – денежными средствами или акциями компании покупателя.
- •9.3. Дружественные слияния и поглощения
- •9.4. Этапы и стратегии поглощения. Недружественные поглощения и корпоративные захваты. Меры защиты
- •9.5. Гудвилл компании. Оценка гудвилла
- •Заключение
- •Положение о дивидендной политике акционерного общества
- •1. Общие положения
- •2. Основные условия выплаты дивидендов акционерам
- •3. Определение размера дивидендов
- •4. Порядок принятия решения о выплате дивидендов
- •5. Ограничения на выплату дивидендов
- •6. Список лиц, имеющих права получения дивидендов
- •7. Срок и порядок выплаты дивидендов
- •8. Организация выплаты дивидендов
- •9. Ответственность за неполную или несвоевременную выплату дивидендов акционерам
- •10. Процедура утверждения и изменения Положения о дивидендной политике
- •11. Раскрытие информации о дивидендной политике
- •Библиографический список
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14
ФГБОУ ВПО «Воронежский государственный технический университет»
О.А. Кавыршина
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Утверждено Редакционно-издательским советом
университета в качестве учебного пособия
Воронеж 2014
УДК 621:338 (075)
Кавыршина О.А. Корпоративные финансы : учеб. пособие [Электронный ресурс]. – Электрон. текстовые, граф. данные (915 Кб) / О.А. Кавыршина. – Воронеж : ФГБОУ ВПО «Воронежский государственный технический университет», 2014. – 1 электрон. опт. диск (CD-ROM). – Систем. требования: ПК 500 и выше ; 256 Мб ОЗУ ; Windows XP ; MS Word 2007 или более поздняя версия ; 1024x768 ; CD-ROM ; мышь. – Загл. с экрана. – Диск и сопровод. материал помещены в контейнер 12x14 см.
В учебном пособии рассмотрены основы финансовой деятельности в компании, методы и инструменты управления в рыночных условиях с целью рационального использования финансовых ресурсов и увеличения стоимости компании.
Издание соответствует требованиям Федерального Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению магистерской подготовки 080200.68 «Менеджмент», магистерских профессиональных образовательных программ «Финансовый менеджмент», «Организация предпринимательской деятельности», «Организация производственных систем», дисциплине «Корпоративные финансы».
Табл. 9. Ил. 16 . Библиогр.: 18 назв.
Рецензенты: кафедра экономики на предприятиях торговли Воронежского филиала Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова (зав. кафедрой канд. тех. наук, доц. Н.В. Боковая);
канд. экон. наук, доц. О.В. Хорошилова
© Кавыршина О.А., 2014
© Оформление. ФГБОУ ВПО
«Воронежский государственный
технический университет», 2014
Введение
Сложившаяся в настоящее время в России экономическая ситуация стала благоприятной основой для зарождения и функционирования новых организационных форм хозяйствования, основой деятельности которых является четкое законодательное и экономическое распределение функций между хозяином и управляющим. В то же время реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к окружающей среде.
Одним из реальных воплощений данной тенденции являются финансово-промышленные объединения – компании. От эффективности функционирования финансовой составляющей зависит успех поставленных перед корпорацией целей.
Данное учебное пособие освещает основы и особенности функционирования финансов компании в современных условиях.
Учебное пособие подготовлено в рамках программы курса «Корпоративные финансы», читаемого для студентов, обучающихся по направлению магистерской подготовки 080200.68 «Менеджмент», магистерских профессиональных образовательных программ «Финансовый менеджмент», «Организация предпринимательской деятельности», «Организация производственных систем» .
Особое внимание в пособии уделено решению практических задач, стоящих перед финансовым менеджером в области управления собственным и заемным капиталом компании, определения гудвилла компании, финансовых аспектов слияния и поглощения компаний с целью обеспечения максимизации стоимости компании.
Дисциплина «Корпоративные финансы» в теоретико-методологическом плане обеспечивает преемственность базовых общетеоретических и специальных смежных дисциплин, таких как «Экономическая теория», «Экономика предприятия», «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет», «Финансы предприятий», «Основы финансового менеджмента», «Финансовый менеджмент», «Финансовое планирование и отчетность».
В результате изучения дисциплины студенты должны:
- знать основные теоретические понятия финансов компании, определения и категории финансовых рынков, важнейшие виды финансовых инструментов;
- приобрести навыки подготовки и принятия финансовых решений краткосрочного и долгосрочного характера;
- изучить практику анализа стоимости заемного и собственного капитала компании;
- уметь разрабатывать дивидендную политику компании;
- уметь определять пути оптимизации структуры капитала компании;
- знать модели оценки стоимости компании;
- уметь определять пути повышения стоимости компании;
- изучить практику реорганизации компании: слияние, поглощение;
- знать сущность и принципы корпоративного управления и корпоративного контроля.
Пособие предназначено для студентов, получающих высшее образование в области финансового менеджмента. Автор надеется, что пособие окажется полезным не только при изучении дисциплины «Корпоративные финансы», но и при освоении предметов «Финансы предприятия», «Стратегический финансовый менеджмент», «Финансовый инжиниринг», «Долгосрочная финансовая политика».