из электронной библиотеки / 13737312052398.pdf

Текст 15

Финансовая система мирового хозяйства. Функциональная структура

В настоящее время происходит процесс углубления экономической и политической взаимосвязи государств: преобразование кредитных отношений между государствами, переплетение национальных рынков ссудных капиталов,

развитие международного рынка валютно-кредитных и финансовых ресурсов,

постоянные перемещения ссудного капитала через национальные границы.

Кредитные рынки стали функционировать не как изолированные локальные структуры, а как совокупность национальных и международных рынков,

объединенных общими закономерностями развития. Происходит процесс формирования мировой кредитно-финансовой системы.

Составные элементы мирового рынка ссудных капиталов: включает национальные,

иностранные и еврорынки валюты, кредита и фондовых ценностей.

На национальных рынках совершаются операции между местными резидентами, источником ресурсов главным образом служат внутренние накопления национальной экономики. Регулирование осуществляется органами публичной власти.

Иностранные рынки - та часть национальных рынков, в рамках которой местные и смешанные по капиталу кредитно-денежные институты обслуживают иностранную клиентуру на условиях, которые мало отличаются от условий сделок с резидентами.

Еврорынки - выполнение международной перераспределительной функции,

перемещение ссудного капитала между странами - международные финансовые центры, функционирующие там, где государства создают льготный режим привлечения капитала иностранных банков и компаний.

Внутренний рынок ссудных капиталов изолируется от внешнего, а кредитная система, находящаяся на территории страны и занимающаяся евробизнесом, не является составной частью национальной экономики. Евробанки проводят внешние

93

по отношению к стране пребывания операции с нерезидентами, а иногда и с резидентами. Центры международного евробизнеса иногда называют оффшорными

(экстерриториальными). Сделки осуществляются в евровалютах. Евровалюта – это любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Евровалюта создается при переводе средств из одной страны в другую для оплаты товаров,

услуг.

Евровалютная система распространяется в финансовых центрах всех континентов. Наиболее крупные еврорынки находятся в Лондоне, Париже,

Брюсселе, Цюрихе, Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, на о-вах Мэн, где обеспечиваются налоговые льготы и конфиденциальность.

Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой %

ставок, что позволяет евроцентрам предлагать клиентам более высокие % по депозитам и низкие по кредиту в сравнении с национальным рынком капиталов.

Способствовало созданию еврорынков также и то, что произошло укрепление финансовых позиций стран ОПЕК и размещение их долларовых ресурсов на еврорынке. Сейчас наблюдается значительная гибкость финансового законодательства.

94

Текст 16

Виды операций и условия размещения кредитных ресурсов

В 50-60-е гг. сформировалась база еврорынка – это рынок краткосрочных операций. В дальнейшем с развитием рынков границы между кратковременным и долгосрочным кредитование стирались, шел процесс бурного роста новых банковских услуг. В области краткосрочного кредитования существуют следующие технические инструменты предоставления займов: межбанковские депозиты, депозитные сертификаты, простые долговые обязательства.

Евровалютные депозиты межбанковского рынка - важнейший вид краткосрочного кредитования.

Евродепозиты могут быть размещены в корзинах валют, чтобы защитить инвесторов и заемщиков от риска курсовых и процентных потерь. Распространены более всего депозиты в стандартной корзине, составляющей международную единицу СДР (в составе доллар, фунт, иена, франк). Она является более устойчивой,

чем все входящие в ее состав компоненты. Различают депозиты до востребования и на определенный срок.

Депозитные сертификаты – это долговое обязательство банка, точно соответствующее размещенному в нем депозиту. Документ подтверждает обязательство банка перед вкладчиком о выплате основного долга и %. Выпускаются банками, а затем покупаются инвесторами.

Существует несколько видов, которые подразделяются по срокам, методу выплаты доходов, однако у всех одинаковый минимальный уровень номинала - 50

тыс. долларов. Обычно депозитные сертификаты имеют фиксированный срок (от месяца до года) и приносят твердый процент, норма которого на 1/8% ниже в расчете на год ставки по краткосрочным межбанковским депозитам. Они продаются с дисконтом (скидкой), а через определенный срок покупаются по номиналу.

Еврокоммерческие бумаги – это простые долговые обязательства на предъявителя. Выпускаются крупными компаниями на финансовой основе. Это

95

удобно для компаний, занимающих деньги на короткий срок для покрытия расходов.

Традиционная форма среднесрочного кредитования – это синдицированный кредит. Он организуется группой международных банков, которые в состоянии мобилизовать и предоставить заемщику значительно больше средств, чем мог бы это сделать 1 кредитор. Обычно выдается на срок 10-12 лет, сумма подобного кредита не менее 100 млн. долларов. Получателями могут выступать государства,

ТНК, ТНБ.

В н. 80-х гг. развился традиционный еврокредит – важнейший инструмент евроопераций. К концу 80-х гг. - 1/2 еврокредитов - дающие возможность банкам-

членам синдиката выходить из кредитования до наступления срока погашения задолженности по кредиту путем продажи своей доли участия.

Еврооблигации – это международные ценные бумаги, выпускаемые от лица ТНК, международных организаций для инвесторов любого числа стран. Обычно выпускаются без обеспечения, однако по некоторым из них требуется гарантия.

Существует 2 вида облигаций: публичные и частные. Публичными эмиссиями управляют большие банковские синдикаты, представляющие ценные бумаг широкому кругу инвесторов. Частные размещения осуществляются синдикатом из меньшего числа банков, облигации обычно не котируются на вторичном рынке, а

предлагаются непосредственно небольшой группе инвесторов.

Суммы еврооблигационных займов колеблются от 10 до 500 млн. долларов.

Основные виды используемых на еврорынке облигаций: с фиксированной ставкой и плавающей % ставкой. Различие между ними заключается в установлении % ставки.

Фиксированная ставка фиксируется на весь срок действия займа, гарантируют стабильность и заранее известную величину расходов. Плавающая % ставка связана с процентным риском, сроки облигационных займов с такой ставкой -

приблизительно 6-7 лет.

В настоящее время происходит процесс глобализации мирового кредитного рынка, в

рамках которого наблюдается увеличение масштабов евроопераций,

совершенствование технологий сбора и передачи рыночной информации. В

96

последние десятилетия идет процесс структурной перестройки, происходит значительная трансформация механизмов ссудно-заемных операций. Основная часть финансовых ресурсов предоставляется в форме облигационных займов (60-

70%) на евровалютных рынках, доля иностранных облигационных займов - 10-11%.

Основная доля кредита приходится на корпорации США и Великобритании.

97

СОДЕРЖАНИЕ

Тема 1. Определение понятия……………………………………………….4

Тема 2. Классификация и отнесение предмета к классу…………….....11

Тема 3. Характеристика предмета по его свойствам…………………...18

Тема 4. Строение и состав предмета………………………………………25

Тема 5. Взаимосвязь и взаимозависимость. Валютный курс…………………………………………………………….........................32

Тема 6. Взаимосвязь и взаимозависимость. Финансы………………....42

Тема 7. Характеристика процесса. Причина и следствие……………...47

Тема 8. Структура и содержание объекта. Сходство и различие объектов……………………………………………………………………….54

Приложение ………………………………………………………………….62

98