- •Рынок ценных бумаг
- •Особенности законодательства о рцб рф.
- •Участники рцб
- •1. Эмитенты.
- •Эмиссия акций и иных цб ао
- •II. Утверждение решения о выпуске цб (дополнительном выпуске);
- •III. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска);
- •IV. Размещение цб;
- •V. Государственная регистрация отчёта об итогах выпуска цб или предоставление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска.
- •Особенности эмиссии и оборота государственных и муниципальных цб
- •1. Облигация
- •2. Инвесторы
- •3. Профессиональные участники рцб.
- •Фондовая биржа
- •Государственное регулирование рцб
Особенности эмиссии и оборота государственных и муниципальных цб
ФЗ от 29.07.1998 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ЦБ".
Виды ЦБ по уровню (ч.1 ст. 2 ФЗ 1998):
1) государственные ЦБ;
2) ЦБ субъектов;
3) муниципальные ЦБ.
Эмитент (кто выпускает) (ч.2 ст. 2 ФЗ 1998):
1) решение об эмитенте принимает Правительство РФ => федеральный орган исполнительной власти, к которому отнесено составление и исполнение бюджета, т.е. Минфин РФ.
2) в субъектах решают сами субъекты: Прав-во субъекта, министерство финансов субъектов и т.д.
3) м/с: в Уставе или мпа указывается орган, который может эмитировать м/с ЦБ => в основном местная администрация
Виды ЦБ, котрые могут:
В основном облигации, но м.б. и иные эмиссионные ЦБ (на парктике были и не эмиссионные казанчейские векселя 1994) (ст. 4 ФЗ)
Порядок эмиссии (ст. 5 ФЗ) => эмитируются выпусками (выпуски отличаются условиями).
В рамках выпуска м.б. несколько траншей (одинаковые условия выпуска, но разные даты).
Валюта обязательств:
Внутренний долг - в валюте РФ.
Внешний долг - в иностранной валюте (субъекты РФ также могут брать внешний долг, м/с не могут => субъект должны в проспекте ЦБ информировать о своём финансовом благополучии).
Основная особенность в => генеральных услових:
На уровне Генеральные услвовия РФ утверждаются Правительствовом – инофрмация о форме выпуска, срочности, валюте обязательств, ограничение оборотоспосодбности ЦБ (например, сначала нерезиденты не могли приобретать ГКО).
На основании генеральных условий эмитент (Минфин РФ) утверждает НПА, который более детально регулирует ЦБ => т.е. реглирует цену выпуска, кол-во и т.д.
!!!
Государственный
займ носит ГП характер. Но условия
содержатся в генеральных
соглашениях
(Постановление ПП РФ). Согласно п. 4 ст.
817 ГК РФ – нельзя изменять
условия займа.
Но так как условия содержатся в генеральных
соглашениях
=> можно изменять, т.к. публичное право
выше частного. Нужно, чтобы генеральные
соглашения стали договором
присоединения,
чтобы гос-во не могло обходить нормы ГК
по поводу изменения условий займа.
Примеры генеральных условий:
Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 N 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов"
Постановление Правительства РФ от 12.10.2010 N 824 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения на международном рынке капитала облигаций внутренних облигационных займов Российской Федерации"
Постановление Правительства РФ от 08.04.2010 N 217 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации"
Постановление Правительства РФ от 06.11.2001 N 771 (ред. от 14.02.2009) "Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций"
Постановление Правительства РФ от 16.05.2001 N 379 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации"
Постановление Правительства РФ от 16.10.2000 N 790 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций" (заменили
ГКО)Постановление Правительства РФ от 21.03.1996 N 316 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций государственных нерыночных займов"
Постановление Правительства РФ от 27.07.1998 N 861 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения государственных облигаций, погашаемых золотом"
Облигации федеральных займов
Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 N 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов" – 1 из видов государственных ценных бумах.
Облигации федеральных займов – самый распространённый вид государственных ЦБ.
Эмитентом (заёмщиков) выступает Минфин РФ.
Агентом является ЦБ, который действует на основе агентского договор с Минфином РФ (п.2 ст. 119 БК, п.1.2 Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций федеральных займов) => ЦБ осуществляет эмиссию, размещение и обслуживание ("Положение об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг"(утв. Банком России 25.03.2003 N 219-П).
Порядок эмиссии:
Можно выпускать 1 выпуск или несколько. Можно делить на транши (часть ЦБ 1ого выпуска, размещаемая в рамках объёма данного выпуска в любую дату в течение периода всего обращения этого выпуска, не совпадающая с датой 1ого размещения).
В рамказ одного выпуска облигации должные предоставлять одинаковые права их владельцам.
Облигация федерального займа: