Лекция 23 октября.

Правовое регулирование инвестиций.

Сейчас действует 21 закон. Это весьма плохо, так как возникает много противоречий. Стоит вопрос систематизации.

3 закона.

1) Закон об инвестиционной деятельности в РСФСР (тут определения, некоторые гарантии). Этот закон определяет понятие инвестиций в целом (как на рынке капитальных вложений, так и на рынке ЦБ).

2) Закон об иностранных инвестициях.

3) Закон об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений.

Деление портфельный инвестиций и капитальные (такой подход характерно для инвестиционного законодательства в большинстве стран).

Капитальные инвестиции

Капитальные вложения – те вложения, которая касаются строительства. Именно создание новых объектов недвижимости, создание новых производственных мощностей. Это не финансовые рынки. Это строительство в том или ином виде.

4 концепции понятия инвестиции: 1) Инвестиции это объекты гражданский прав, имеющие денежную оценку, вкладываемые в предпринимательскую или иную деятельность с целью получения прибыли или достижения полезного эффекта. (4 признака – выделено жирным).

2) Это не объект гражданский прав, а процесс вложения объектов гражданских право (этот подход воспринят ФЗ об иностранных инвестициях).

3) Это правоотношения. Но выделить признаков инвестиционных отношений нельзя.

4) Инвестиции зависят от определения в двусторонних соглашениях.

Понятие инвестиционной деятельности. Белицкая говорит, что это понятие бесполезно.

1) Срок вложения инвестиций.

2) Цель вложения инвестиций.

3) Объем вложения инвестиций.

4) Бизнес-план по вложению инвестиций.

Это 4 параметра позволяют рассматривать инвестиционный проект как объект регулирования.

Когда гос-во оказывает поддержку, оно смотрит, сколько вложил сам инвестор, какой срок и т.д.

2011 год ППВАС 4 – такого договора как инвестиционного не существует. Любой договор может быть квалифицирован по форме:

1) КП будущей вещи;

2) Договор подряда;

3) Договор простого товарищества.

Судьи видят и если видят инвестиционный договор, то квалифицируют по одному из трех видов. В итоге это поняли и решили сразу заключать инвестиционные договоры в одной из этих трех форм.

Но с того момента прошло много времени, и законодатель начал штамповать конкретных законы про конкретных правовые формы.

Закон об иностранных инвестициях.

Критика. Этот закон не учитывает современные тенденции развитии законодательства и в целом носит декларативный характер.

Он закрепляет, что иностранному инвестору предоставляется ряд гарантий.

1) от реквизиции, конфискации, национализации;

2) на рынке ЦБ и в сделках иностранный инвестор может участвовать наравне с отечественным инвестором.

3) участвовать в сделках по покупке недвижимости, в том числе земельных участков;

4) гарантия ввоза и вывоза оборудования интеллектуальных прав, денежных средств.

5) возможность вывода денежных средств.

Один словом, на иностранного инвестора распространится национальный режим.

Тут закреплена стабилизационная оговорка (в основном против налогового законодательства). Неблагоприятные изменения зак-ва не распространяется на тот инвестиционный проект, который был начал до соответствующего периода (ее еще называют дедушкина оговорка).

Эта оговорка закреплена также в концессионных договорах. В бизнеса-планах надо предусмотреть все возможные риски, а повышение налогов – большой риск.

Закон о поощрении инвестиций в основном посвящен стабилизационной оговорке.

Закон об инвестициях:

1) закон об осуществлении иностранных инвестиций в хозяйственные общества имеющие стратегическое значение (Закон о стратегах).

Он ограничивает инвестиции.

Вообще на территории гос-в есть три формы ограничений:

А) запрет. Они устанавливаются в различных специальных законах. Они могут касаться отдельных видов территорий или отдельных видов деятельности (на шельфе, на приграничных территорий, запрет покупать земли СХ-назначения). Они все разбросаны по разных ФЗ.

Б) Для иностранных инвестиций может быть предусмотрен такой инструмент как квотирование. В законе о банках и банковской деятельности есть и в Законе об организации страхового дела.

Например, в банковской сфере ЦБ определяет квоту, на которую он допускает иностранный капитал в страну.

В) Разрешительный порядок. Чтобы совершить сделку, надо получить разрешение от гос-ва. Именно это в законе о стратегах.

Контроль в стратегических общества. Контроль – возможность влиять на принятие решений (приобретение пакета акций, возможность осуществлять фактический контроль, возможность назначать определенный процент членов управления обществом).

Стратегическое общество. В законе о стратегах закреплено 53 сферы (космос, авиация оборонка, вылов биоресурсов, криптография, недропользование и т.д.). Эти сферы названы очень размыто.

Для недропользователей немного иначе.

1. обычные иностранные инвесторы, которые осуществляют деятельность с целью извлечения прибыли.

2. иностранные инвесторы осуществляют свою деятельность непонятно с какой целью (то есть под контролем какого-то гос-ва или международной организации). Тут более строгие требования.

При совершения сделки обычным иностранным инвестором обычного стратега – надо спрашивать у гос-ва, когда приобретаешь долю более 50 %.

Когда инвестор с гос. участием приобретает иностранного стратега, то после 25 %.

Когда обычный инвестор приобретает стратега-недропользователя, то после 25 % надо просить разрешение.

Если стратег с гос. участием приобретает стратега-недропользования, то после 5 %. Каждый 5 % надо уведомлять ФАС.

Какие субъекты со стороны гос-ва согласуют и дают разрешения.

1) ФАС;

2) Правительственная комиссия РФ (они и дает разрешение по сути, ФАС лишь дает документы).

Но иногда разрешения не требуется (например, международная организация с гос. участием).

Описание сфер очень размытое, все, что угодно можно туда отнести, потому можно получить разрешение ФАС и избежать ее ничтожности. Потому можно убедить ФАС, что данная сделка не попадает под закон о стратегах.

Разрешение споров.

Один из наиболее проблемных вопросов.

Где гос-во участвует с иностранным инвестором – это диагональные споры, так как стороны не равны. Чтобы поставить их в более менее равное положение, гос-во должно отказаться от части своих иммунитетов и пойти с инвестором в Арбитраж (потому что в государственных судах гос-во скорее всего победит).

В мире существует международный порядок разрешения. Вашингтонская конвенция. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Он рассматривает диагональные споры.

РФ подписала, но не ратифицировала эту конвенцию, так что до ратификации нельзя.

Но споры могут рассматриваться в этом центре.

РФ является участницей Нью-Йоркской конвенцией. По Нью-Йоркской конвенции решения не имеют прямого действия.

Кроме этих конвенций есть еще:

1) Сеульская конвенция. Многосторонее агенство по гарантиям инвестиций(МИГА) – еще одна дочка Всемирного банка.