Добавил:
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
7648.pdf
Скачиваний:
1
Добавлен:
23.11.2023
Размер:
1.19 Mб
Скачать

5

ВВЕДЕНИЕ

Деятельность современных предприятий неразрывно связана с финансовым рынком, с применением финансовых инструментов, которые обращаются на этом рынке. В условиях жесткой конкурентной борьбы каждое предприятие заинтересовано в получении прибыли, росте стоимости своего бизнеса, в поддержании и повышении своего имиджа. Эти цели могут быть достигнуты за счет создания финансовой структуры капитала, которая, с одной стороны, обеспечивала бы равновесие между риском и доходностью предприятия, а с другой – снижала бы стоимость источников финансирования его деятельности. Рынок ценных бумаг, являющийся одним из сегментов финансового рынка, на котором объектом купли-продажи выступают ценные бумаги и производные финансовые инструменты, как раз и предоставляет компаниям возможности по привлечению более дешевых и доступных источников формирования капитала. Чтобы воспользоваться указанными возможностями, необходимо знать основы функционирования рынка ценных бумаг, с которыми позволяет ознакомиться учебно-методическое пособие «Рынок ценных бумаг».

В первом разделе учебно-методического пособия нашли отражение основные темы, знания по которым необходимы для принятия эффективных управленческих решений эмитентами и инвесторами на рынках ценных бумаг. В пособии освещены такие вопросы, как организация рынка ценных бумаг, эмиссия и обращение ценных бумаг, биржевые операции и основы портфельного инвестирования, дана характеристика отдельных видов ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Во втором разделе пособия приведены вопросы для подготовки к семинарским и практическим занятиям, даны рекомендации обучающимся по организации самостоятельной работы при изучении дисциплины «Рынок ценных бумаг».

Учебно-методическое пособие рекомендовано для студентов, обучающихся по направлению 38.03.02 «Менеджмент», профиль «Производственный менеджмент».

6

РАЗДЕЛ 1. КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «РЫНОК ЦЕННЫХ

БУМАГ»

ГЛАВА 1. ОРГАНИЗАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Значение рынка ценных бумаг как альтернативного источника финансирования экономики

Функционирование современных предприятий неразрывно связано с поиском наиболее дешевых источников финансирования в связи с расширением их производственной и торговой деятельности. Это объясняет повышенный интерес предприятий к финансовому рынку, его сегментам, развитию, конъюнктуре. Финансовый рынок – это рынок, на котором объектом купли-продажи выступают различные финансовые инструменты и финансовые услуги (рис. 1).

Финансовыйрынок

Валютный

Денежныхсредств

Золота

 

 

Капитала

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рынок,на кото-

Рынок,накотором

Рынок,на кото-

Рынок, на котором ак-

ромсовершают-

обращаютсяакти-

ромсовершают-

кумулируютсяи обра-

сявалютные

вы со сроком по-

сяналичные,

щаютсядолгосрочные

сделки

гашения не более 1

оптовые и дру-

капиталыидолгосроч-

Участниками

года

гие сделки с зо-

ныеобязательства.Это

рынкаявляются

 

 

лотом

основнойвидфинансо-

банки и другие

 

 

 

 

вого рынка, с помощью

финансово-

 

 

 

 

которогокомпании

кредитные

 

 

 

 

изыскиваютисточники

 

 

 

 

 

 

 

финансированиясвоей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

деятельности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рынокссудногокапитала

 

 

 

 

Рынокценныхбумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рынокбанковских ссуд

 

 

 

 

Рынок,накоторомсовершаются

 

 

 

 

 

 

 

сделки с ценными бумагами и

 

 

 

 

 

 

 

производнымифинансовымиин-

 

 

 

 

 

 

 

струментами

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.

1. Структурафинансового рынка

 

7

Финансовые рынки играют важную роль в стимулировании экономического роста страны.

Наибольший интерес для предприятий представляют денежные рынки, рынки ссудного капитала и рынки ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является одним из сегментов финансового рынка, на котором в качестве объекта купли-продажи предлагаются ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Стабильно функционирующий рынок ценных бумаг позволяет компаниям привлекать более дешёвое и долгосрочное финансирование для инвестиционных проектов через выпуск акций и облигаций. Кроме того, выпуск в обращение ценных бумаг способствует улучшению имиджа компании.

Итак, рынок ценных бумаг – это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

Основная цель рынка ценных бумаг – привлечение инвестиций в экономику.

Роль рынка ценных бумаг в экономике проявляется в выполняемых им функциях (табл. 1).

Т а б л и ц а 1

Функции рынка ценных бумаг

Общерыночныефункции

Специфическиефункции

 

Коммерческая

получение

Перераспределительная

прибылиинвесторами

 

 

перераспределение

сбережений

или

Оценочная (измерительная) – по-

свободных денежных средств из их

лучение ценной бумагой своей рыночной

простых

денежных

форм

в различные

цены

 

 

формы капитала

 

 

 

Информационная

доведение

Защитная

(антирисковая)

информации о событиях на рынке до

предоставление участникам инструментов

всех егоучастников

 

 

защиты

от различных

видов рисков

Регулирующая

существование

(например, диверсификация)

 

правил, которые участники рынка

 

 

 

 

 

обязанысоблюдать

 

 

 

 

 

 

 

Классификация рынка ценных бумаг

Классификация рынков ценных бумаг представлена в табл. 2.

 

 

Таблица 2

 

Рынки ценных бумаг

 

 

 

 

Классификаци-

Видырынка

Пояснения

онныйпризнак

ценныхбумаг

 

 

Стадия

Первичныйрынок

Это отношения по поводу выпуска

 

 

ценнойбумаги в обращение

 

кругооборота

Вторичныйрынок

Это обращение ценной бумаги между

 

ценнойбумаги

 

инвесторами

 

 

 

 

 

8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Окончаниетабл.2

Классификаци-

 

Видырынка

 

Пояснения

 

 

онныйпризнак

 

ценныхбумаг

 

 

 

 

 

 

 

Рынокакций

 

 

 

 

 

 

Вид

Рынокоблигаций

 

 

 

 

 

Рынки

других

видов

 

 

 

 

 

ценнойбумаги

ценных бумаг (вторичных,

 

 

 

 

 

 

производных

финансовых

 

 

 

 

 

 

инструментов)

 

 

 

 

 

 

 

Рынок

 

 

Рынокфедеральных ценных бумаг

 

 

 

государственных

Рынокценных бумагсубъектов РФ

 

Видэмитента

ценных бумаг

 

 

Рынокмуниципальныхценныхбумаг

 

Рынок корпоративных

Рынокценныхбумагкоммерческих

 

 

(негосударственных)

 

предприятий

 

 

 

 

 

ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

Видотрасли

Рынок

ценных

бумаг

Это рынок всех видов ценных бумаг,

 

 

металлургических компаний

которые выпущены коммерческими

 

 

Рынок

ценных

бумаг

структурамиданнойотрасли

 

 

 

нефтяныхкомпаний

 

 

 

 

 

 

 

Рынки

ценных

бумаг

 

 

 

 

 

 

других отраслей экономики

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Масштабы

•Мировой рынок ценных

 

 

 

 

 

рынка

бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

•Национальный рынок

 

 

 

 

 

 

ценныхбумаг

 

 

 

 

 

 

 

Степеньконцен-

Биржевойрынок

 

Это рынок, имеющий юридический

 

трациирыноч-

 

 

 

 

статусбиржи

 

 

 

 

ныхотношений

Внебиржевойрынок

Данный рынок рассредоточен по

 

вопределенном

 

 

 

 

стране и по участникам

 

 

 

месте

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наличиеправил

Организованныйрынок

Это рынок, функционирующий по

 

торговли

 

 

 

 

обязательным

для

всех

его

 

 

 

 

 

 

участниковправилам

 

 

 

 

Неорганизованный

 

Это рынок без правил и без

 

 

 

рынок

 

 

государственногорегулирования

 

Способ

Публичныйрынок

 

Это рынок, на котором купля-

 

заключения

 

 

 

 

продажа

ценных

 

бумаг

 

сделки

 

 

 

 

осуществляется публично, т. е.

 

 

 

 

 

 

обычно

в

присутствии

 

 

 

 

 

 

профессиональных

торговых

 

 

Электронныйрынок

Это рынок, на котором процесс

 

 

 

 

 

 

купли-продажи

ценных

бумаг

 

 

 

 

 

 

осуществляется

путем

электронного

 

 

 

 

 

 

контакта (по электронным сетям)

 

 

 

 

 

 

между продавцамиипокупателями

 

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]