- •Тема 1. Основы организации и сущность корпоративных финансов
- •Хозяйственное товарищество
- •Хозяйственное общество
- •Производственный кооператив
- •Унитарное предприятие
- •1.2. Принципы организации корпоративных финансов
- •1.3. Финансовый механизм организации (корпорации).
- •Задачи финансовой службы:
- •Элементы финансового механизма
- •1.4. Финансовые ресурсы организации и источники их формирования.
- •Финансовые ресурсы
- •Виды капитала
- •1.5. Финансовый рынок. Формы доступа организаций к финансовым рынкам.
- •Финансовый рынок
- •1.6. Цели и функции управления корпоративными финансами
- •Тема 3. Основы управления оборотными активами корпорации
- •Методы управления оборотными активами организации (производственными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами) Методы управления производственными запасами
- •Порядок расчета норматива оборотных средств по производственным запасам.
- •Порядок расчета норматива оборотных средств по незавершенному производству.
- •Порядок расчета норматива оборотных средств по «Расходам будущих периодов».
- •Порядок расчета норматива оборотных средств по готовой продукции.
- •Управление запасами
- •5.1. Доходы корпорации, их состав, классификация, методы планирования
- •5.2. Расходы корпорации: понятие, сущность, виды, методы планирования
- •Затраты
- •Управление формированием прибыли. Точка безубыточности.
- •Прямые трудовые затраты
- •Литература
Дисциплина Корпоративные финансы.
Содержание
Тема 1. Основы организации и сущность корпоративных финансов
1.1.Экономическая сущность, содержание и функции корпоративных финансов
1.2. Принципы организации корпоративных финансов
1.3. Финансовый механизм организации (корпорации)
1.4. Финансовые ресурсы организации и источники их формирования.
1.5. Финансовый рынок. Формы доступа организаций к финансовым рынкам.
1.6. Цели и функции управления корпоративными финансами.
Тема 2. Фундаментальные концепции корпоративных финансов
2.1. Теоретические концепции корпоративных финансов
2.2. Современные теории корпоративных финансов
2.3. Теория рынка капиталов и оценка стоимости активов
2.4. Теория портфеля
2.5. Основы управления рисками
Тема 3. Основы управления оборотными активами корпорации
3.1. Экономическое содержание и основы организации оборотных активов организации.
3.2. Операционный, производственный и финансовый циклы организации.
3.3. Методы управления оборотными активами организации (производственными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами)
3.4. Источники формирования и использования оборотных активов организации
3.5. Расчет и оценка показателей эффективности использования оборотных активов
Тема 4. Основы управления внеоборотными активами корпорации.
4.1. Внеоборотные активы: понятие, состав, структура, методы оценки.
4.2. Амортизация и ее роль в обновлении внеоборотных активов.
4.3. Показатели движения и использования внеоборотных активов.
Тема 5. Управление затратами и финансовыми результатами корпорации
5.1. Доходы корпорации, их состав, классификация, методы планирования.
5.2. Расходы корпорации: понятие, сущность, виды, методы планирования.
5.3. Управление формированием прибыли. Точка безубыточности.
5.4. Рентабельность как показатель доходности и эффективности хозяйственной деятельности.
Тема 6. Инвестиции и инвестиционная деятельность корпораций
6.1. Понятие, сущность и классификация инвестиций.
6.2. Инвестиции как способ воспроизводства внеоборотных активов.
6.3. Источники финансирования воспроизводства внеоборотных активов
6.4. Этапы реализации инвестиционного проекта и инвестиционная стратегия предприятия.
Тема 7. Финансовое планирование и бюджетирование в организации.
7.1. Понятие и виды планов и бюджетов
7.2. Формирование сводного бюджета предприятия
7.3. Анализ и контроль исполнения бюджетов
Тема 1: Основы организации и сущность корпоративных финансов
1.1.Экономическая сущность, содержание и функции корпоративных финансов
1.2. Принципы организации корпоративных финансов
1.3. Финансовый механизм организации (корпорации)
1.4. Финансовые ресурсы организации и источники их формирования.
1.5. Финансовый рынок. Формы доступа организаций к финансовым рынкам.
1.6. Цели и функции управления корпоративными финансами.
1.1. Экономическая сущность, содержание и функции корпоративных финансов
Термин финансы возник в 13-15 вв. в торговых городах Италии и первоначально обозначал любой денежный платеж. В дальнейшем термин приобрел международное значение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования государственных фондов денежных средств. Таким образом, данный термин отражал:
денежные отношения между двумя субъектами, т.е. деньги, выступали материальной основой существования и функционирования финансов;
субъекты обладали разными правами в процессе этих отношений (государство обладало особыми полномочиями);
в процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежныхсредств – бюджет.
Перечисленные особенности и являются признаками финансов. Таким образом,финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных для решения экономических, социальных и политических задач.
Как экономическая категорияфинансы выступают участником распределительных отношений в обществе и оказывают регулирующее воздействие на весь воспроизводственный процесс.
Необходимыми условиями возникновения и эффективного функционирования финансов являются:
многообразие форм собственности;
наличие рынков факторов производства;
самофинансирование предпринимательства, его свобода и самостоятельность в принятии решений;
рыночное ценообразование и конкуренция;
регламентация государственного вмешательства в деятельность организаций;
правовое обеспечение экономического поведения субъектов хозяйствования.
Под финансовой системойпонимают совокупность взаимосвязанных элементов (звеньев), непосредственно участвующих в финансовой деятельности и способствующих ей.
Российская финансовая система состоит из:
финансовых институтов(организаций, учреждений, осуществляющих и регулирующих финансовую деятельность, - министерство финансов, Казначейство, Центральный банк, Министерство по налогам и сборам, фондовые и валютные биржи, финансово-кредитные учреждения и т.д.)
финансовых инструментов(финансовые активы и пассивы, которые можно покупать и продавать на рынке и посредством которых осуществляется распределение и перераспределение капитала).
В финансовой системе выделяют две подсистемы1(рис. 1.):
централизованные финансы
децентрализованные финансы.
Государственные
финансы
Банковская система
Финансовые рынки
Рис. 1. Структура финансовой системы РФ.
Под централизованнымифинансамипонимают экономические отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и внебюджетных фондах.
Под децентрализованными финансами понимают денежные отношения, опосредующие кругооборот денежных фондов хозяйствующих субъектов и домохозяйств.
Следовательно, финансовая система РФ включает:
государственные финансы;
финансы хозяйствующих субъектов;
финансы домашних хозяйств.
Финансовая система РФ образует многоуровневую, иерархическую структуру, характеризующуюся рядом частей, а также видов финансовых ресурсов и источников финансирования.
Верхний уровень занимают Государственные финансы, которые разделяются на:
Государственные финансы
Федеративные финансы субъектов Федерации
(республик, краев, областей)
Следующий уровень – местные, муниципальные финансы отдельных городов, районов.
Главная цель централизованных финансов– формирование необходимого объема финансовых ресурсов и распределение их на финансирование различных общественных потребностей.
С развитием акционерных (корпоративных) форм предпринимательства, сращиванием промышленного и банковского капитала, появлением разнообразных институтов, занимающихся аккумуляцией и перераспределением свободных денежных средств (финансовых посредников), термин «финансы» вышел за рамки узкого понимания государственных (публичных) финансов. Он стал использоваться в более широком смысле, в частности применительно к финансам хозяйствующих объектов (организаций, предприятий, корпораций). Соответственно сформировались и две самостоятельные науки о финансах:наука о государственных финансахинаука о финансах хозяйствующих субъектов (корпораций), т.е. корпоративные финансы.
Важнейшим уровнем финансовой системы являются финансы хозяйствующих субъектов разных форм собственности, главная цель которых – формирование необходимого объема финансовых ресурсов с целью использования их в процессе текущей производственной деятельности и обеспечения развития в предстоящем периоде.
Финансы организаций представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов, которые формируются за счет собственных и приравненных к ним средств, средств, мобилизованных на финансовом рынке и поступающих в порядке перераспределения.
Финансы корпораций– это относительно самостоятельная сфера финансов, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организаций и выраженных в виде различных денежных потоков.
По мнению большинства западных авторов, главными отличительными чертами корпорации являются:
наличие общего капитала, который может быть разделен на части (доли), каждая из которых будет выступать финансовым инструментом – акцией;
разделение ответственности между владельцами и самой корпорацией, как юридическим лицом. Независимое существование корпорации и ее собственников обеспечивает ее важное преимущество – ограниченную ответственность сторон.
Ван Хорн определяет корпорацию следующим образом – «это обезличенное предприятие, созданное законом: оно может владеть имуществом и брать на себя обязательства».
Современный экономический словарь определяет корпорацию как «совокупность лиц, объединившихся для достижения общих целей, осуществления совместной деятельности и образующих самостоятельный субъект права – юридическое лицо».
В процессе производственно-хозяйственной деятельности при участии финансов корпораций формируются различные фонды денежных средств, которые предназначены для обеспечения процесса производства, технического и социального развития предприятий, оплаты и стимулирования труда работников, выполнения обязательств перед бюджетами разных уровней. Формирование денежных фондов корпорации начинается с момента ее организации. Фонды денежных средств можно классифицировать по следующим признакам:
по уровню централизации:
а) централизованные фонды денежных средств (платежи в бюджет; отчисления в государственные внебюджетные фонды; целевые ассигнования из бюджета; отчисления в целевые фонды вышестоящих организаций; финансирование из целевых фондов вышестоящих организаций);
б) децентрализованные фонды денежных средствпредназначены для удовлетворения потребностей самой корпорации.
по отношению к производственному процессу:
а) фонды производственного назначения (фонд амортизационных отчислений, ремонтный фонд, оборотные производственные фонды, фонды обращения, фонд накопления, нераспределенная прибыль);
б) фонды непроизводственного назначения(фонд оплаты труда, фонд социального страхования, фонд потребления, нераспределенная прибыль).
Приоритет финансов организаций в финансовой системе определяется наибольшим объемом генерируемых финансовых ресурсов за счет собственных источников, а также обеспечением преимущественной доли формирования доходной части бюджетов всех уровней и бюджетов домохозяйств.
Роль финансов организаций в обеспечении экономического и социального развития страны проявляется в следующем:
финансовые ресурсы, используемые государством для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов организаций;
с помощью финансов фирм реализуются социальные задачи развития общества;
с помощью финансов организаций осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и на накопление;
финансы организаций способствуют ускорению развития отдельных отраслей экономики, созданию новых производств и современных технологий;
финансы организаций позволяют использовать денежные накопления домохозяйств (граждан) путем предоставления возможности инвестировать их в доходные финансовые инструменты, эмитируемые отдельными фирмами.
Финансы организаций можно классифицировать по следующим признакам:
по организационно-правовым формам (рис.2.):
финансы хозяйственных товариществ (полных товариществ и товариществ на вере);
финансы хозяйственных обществ (с ограниченной ответственностью, с дополнительной ответственностью, акционерных);
финансы производственных кооперативов.
Коммерческие организации