Прак занят ОЦБ
.pdfМинистерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Торгово-экономический институт Кафедра Финансы и кредит
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ для практических занятий по дисциплине
«Операции с ценными бумагами» для бакалавров направления подготовки
080100.62 «Экономика» профиль «Финансы и кредит»
Красноярск 2013
Разработал: д.э.н., доцент Владимирова О.Н.
Рецензенты:
Доц., к.э.н. Астраханцева И.А. Доц., к.э.н. Мигунова М.И.
Утверждено и одобрено на заседании кафедры Финансы и кредит от 20.11.13 г.
(Протокол № 11).
Зав. кафедрой
Финансы и кредит |
Владимирова О.Н. |
2
СОДЕРЖАНИЕ
1. |
Организационно-методический раздел |
4 |
|
|
|
2. |
Содержание практических занятий |
6 |
|
|
|
|
Структура рынка ценных бумаг |
6 |
|
|
|
|
Операции на первичном рынке ценных бумаг. |
8 |
|
|
|
|
Брокерские операции. Технология совершения операций |
11 |
|
с ценными бумагами. |
|
|
|
|
|
Дилерские операции на рынке ценных бумаг |
14 |
|
|
|
|
Операции доверительных управляющих. Портфельный |
16 |
|
менеджмент. |
|
|
|
|
|
Операции на организованном рынке ценных бумаг. |
18 |
|
|
|
|
Клиринговые операции и технологии |
21 |
|
|
|
|
Депозитарные операции. Деятельность расчетного депо- |
23 |
|
зитария |
|
|
|
|
|
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных |
26 |
|
бумаг |
|
|
|
|
|
Операции на денежном рынке |
28 |
|
|
|
|
Деятельность институциональных инвесторов |
31 |
|
|
|
|
Специальные операции с ценными бумагами |
34 |
|
|
|
3. |
Формы контроля |
37 |
|
|
|
4. |
Сквозная задача |
39 |
|
|
|
3
1. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
Целью изучения дисциплины «Операции с ценными бумагами» является формирование системы знаний, умений и практических и исследовательских навыков, необходимых для деятельности финансового института или финансовой службы корпорации на разных уровнях менеджмента и развитие способности и готовности адекватно и эффективно использовать их (знания, умения и навыки) для достижения целей развития организации.
Дисциплина «Операции с ценными бумагами» входит в вариативную часть профессионального цикла (БЗ.В.ДВ.3.). Полученные в ходе изучения дисциплины «Операции с ценными бумагами » практические навыки и умения позволят в дальнейшем выпускнику ориентироваться в направлениях профессиональной деятельности и соответствовать изменяющимся потребностям на рынке труда.
Методологической основой изучения вопросов курса является системный подход к рассмотрению совокупности операций с ценными бумагами, совершаемых всеми участниками рынка ценных бумаг, позволяющий интегрировать современные представления о моделях и основных инструментах фондового рынка.
Обучение по курсу организовано с использованием активных методов, нацеленных на формирование знаний и навыков (разбор конкретных ситуаций, работа в малых группах, практикующие упражнения и т.д.). Все теоретические положения подтверждаются практическими примерами.
В целях обеспечения целостного представления о применении финансовых инструментов и операциях с ценными бумагами, последние рассматриваются во взаимосвязи с основными элементами финансовой и денежной системы, а также с учетом специфики российского законодательства. Данный курс требует предварительного изучения следующих дисциплин: Макроэкономика, Финансовые рынки, Рынок ценных бумаг.
Обучение по дисциплине «Операции с ценными бумагами» носит междисциплинарный характер и организовано для достижения цели ООП подготовки бакалавра направления подготовки 080100.68 «Экономика» профиль «Финансы и кредит». Изучение дисциплины способствует развитию социокультурных, общественных, коммуникативных способностей специалиста и личности, помогает в формировании внутренней дисциплины, профессиональной и социальной ответственности, инициативности, деловой этики.
Содержание тем и объем часов практических занятий предствавлены в таблице.
Содержание тем и объем часов практических занятий по дисциплине «Операции с ценными бумагами»
4
№ |
Тема практического занятия |
Ауд. |
|
п/п |
часы |
||
|
|||
|
|
|
|
1 |
Структура рынка ценных бумаг |
4 |
|
|
|
|
|
2 |
Операции на первичном рынке ценных бумаг. |
6 |
|
|
|
|
|
3 |
Брокерские операции. Технология совершения операций с |
2 |
|
|
ценными бумагами. |
|
|
|
|
|
|
4 |
Дилерские операции на рынке ценных бумаг |
2 |
|
|
|
|
|
5 |
Операции доверительных управляющих. Портфельный ме- |
2 |
|
|
неджмент. |
|
|
|
|
|
|
6 |
Операции на организованном рынке ценных бумаг. |
4 |
|
|
|
|
|
7 |
Клиринговые операции и технологии |
2 |
|
|
|
|
|
8 |
Депозитарные операции. Деятельность расчетного депозита- |
2 |
|
|
рия |
|
|
9 |
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг |
2 |
|
10 |
Операции на денежном рынке |
4 |
|
|
|
|
|
11 |
Деятельность институциональных инвесторов |
4 |
|
|
|
|
|
12 |
Специальные операции с ценными бумагами |
2 |
|
|
|
|
В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:
1.1. основные понятия, категории и инструменты рынка ценных бу-
маг;
1.2.основы построения, расчета и анализа современной системы показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов на рынке ценных бумаг;
1.3.основные особенности российского фондового рынка, ее институциональную структуру, направления экономической политики государства;
1.4.законодательно-нормативную базу, регулирующую фондовый
рынок;
уметь:
1.5.использовать и разбираться в нормативно-законодательной базе по рынку ценных бумаг;
1.6.осуществлять поиск информации по полученному заданию, сбор, анализ данных, необходимых для решения поставленных экономических задач;
5
1.7. использовать источники экономической, социальной, управленческой информации;
1.8.анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики индикаторов фондового рынка, выявлять тенденции изменения показателей;
1.9 осуществлять поиск информации по полученному заданию, сбор, анализ данных, необходимых для решения поставленных задач на рынке ценных бумаг.
владеть:
1.10. методологией экономического исследования на рынке ценных бумаг;
1.11.современными методами сбора, обработки и анализа экономических и социальных данных, необходимых для осуществления операций с ценными бумагами;
1.12современными методиками расчета и анализа социальноэкономических показателей, характеризующих операции с ценными бумагами на микро- и макроуровне;
1.13навыками извлечения необходимой информации из оригинального текста на иностранном языке по проблемам фондового рынка.
2. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
ТЕМА 1. СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ План:
1.Общая модель рынка ценных бумаг
2.Профессиональные участники рынка ценных бумаг
3.Характеристика и классификация операций с ценными бумагами
4.Первичный и вторичный рынок ценных бумаг
ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ
1.Операции на финансовом рынке осуществляются с целью:
а) спекуляция; б) приумножение капитала;
в) получение прибыли; г) верны ответы в, б; д) все ответы не верны.
2. Перечислите виды рынков ценных бумаг: а) оптовый; б) товарный; в) первичный;
6
г) вторичный; д) биржевой; е) розничный;
ж) верны ответы в,г,д; з) все ответы не верны.
3.Величина капитала в виде ценных бумаг определяет: а) величину приносимого им дохода; б) сама определяется размерами дохода.
4.Капитал в виде ценных бумаг называется:
а) фондовый; б) фиктивный;
в) дружественный.
5.На первичном рынке производится:
а) организованная купля-продажа ценных бумаг; б) размещение новых выпусков ценных бумаг; в) размещение повторных выпусков ценных бумаг; г) нет верных ответов
ЛИТЕРАТУРА
1.Гражданский кодекс РФ (части первая и вторая). URL: http:// www consultant.ru›Востребованные законы›Гражданский Кодекс РФ.
2.О рынке ценных бумаг: федер. закон от 22.04.1996 г. – № 39-ФЗ, с изм.
идоп.// URL: http:// www. consultant.ru›Востребованные законы›Федеральный закон о рынке ценных бумаг
3.Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Беляева, И. И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 303 с.
4.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / В. А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 383 с.
5.Корчагин Ю. А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / Ю. А. Корчагин.
– Ростов н/Д.: Феникс, 2007. – 383 с.
6.Краев А.О., Коньков И.Н. Параметры корпоративного облигационного займа //Финансовый менеджмент.- 2001. - №5.
7.Лялин В. А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. – М.: Проспект, 2007. – 383 с.
8.Операции с ценными бумагами: учебн.-практ. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / А.Е. Суглобов, О.Н. Владимирова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. — 191 с.
9.Попова Е.М., Львова Ю.Н., Руденко С.А., Давыдкин С.М. Основы тео-
рии и практики рынка ценных бумаг. СПб. Изд-во СПбГУЭФ. 2008.
10.Рынок ценных бумаг / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 447 с.
11.Рынок ценных бумаг и его финансовые институты / под ред. В.С. Торкановского.
7
12.Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: учебник – М.: Издательство «Дело» АНХ, 2009. – 488 с.
ТЕМА 2. ОПЕРАЦИИ НА ПЕРВИЧНОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
План:
2.1.Размещение эмиссионных ценных бумаг, типы размещения
2.2.Эмиссия акций, основные параметры, особенности
2.3.Эмиссия облигаций, основные параметры, особенности
2.4.Цели и риски участников размещения
ЗАДАЧИ Задача 1. Оплаченный уставный капитал акционерного общества 1
млн. руб., а объявленный – 2,5 млн. руб. Общество принимает решение об увеличении уставного капитала за счет дополнительного выпуска акций. Определите максимально возможный номинал дополнительного выпуска.
Задача 2. Акционерное общество с уставным капиталом 100000 рублей принимает решение о дополнительном размещении акций в количестве 5000 штук. Акции размещаются по 250 рублей при номинале 100 рублей.15% выпуска было выкуплено акционерами по льготной цене (ниже цены размещения на 5%). По итогам размещения оказалось, что 5% акций не были реализовано (числятся на балансе). Определите величину привлеченных путем выпуска акций средств, величину уставного капитала и эмиссионный доход эмитента.
Задача 3. АО «Пикра» принимает решение о привлечении заемных средств путем размещения облигаций под гарантию страховой компании в размере 3 млн. руб. Величина уставного капитала АО – 1,5 млн.руб., величина объявленного – 10 млн. руб. Определите максимально возможную сумму выпуска облигаций.
Задача 4. Определите цену привлечения средств в форме облигационного займа, если известно, что предполагаемый объем эмиссии облигаций по номинальной стоимости составит 15 млн. рублей со сроком погашения 3 года и ставкой 12%. В целях повышения привлекательности на рынке они реализуются с дисконтом 3%. Ставка налога на прибыль – 20%.
Задача 5. ОАО «Сибирь» принимает решение об увеличении уставного капитала, величина которого соответствует требованиям закона «Об акционерных обществах». В структуре уставного капитала обыкновенные акции номиналом 130 рублей, рыночная цена – 180 рублей. Предполагается изменить величину в два раза за счет размещения дополнительного выпуска акций по максимальной цене при помощи профессионального участника рынка ценных бумаг – андеррайтера. Плата за андеррайтинг составляет 9 % от суммы привлеченных средств. Необходимо определить доход андеррайтера при условии полного размещения выпуска.
8
Задача 6. На основе данных отчетности конкретного предприятия обоснуйте и рассчитайте стоимость привлечения капитала в форме облигаций, используя приведенные ниже таблицы.
Расходы на проведение эмиссии облигационного займа
Статьи расходов |
Сумма |
Государственная пошлина |
|
Услуги биржи по организации размещения |
|
Комиссионный сбор биржи при размещении |
|
Комиссия брокера при размещении |
|
Услуги депозитария по обслуживанию выпуска |
|
Услуги платежного агента |
|
Публикации в прессе, рекламные материалы, |
|
организация презентаций |
|
Услуги организатора займа |
|
Комиссия инвесторам за участие в займе |
|
ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ
1. Выберите этапы процедуры эмиссии ценных бумаг.
а) принятые эмитентом решения о выпуске ценных бумаг; б) подготовка проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; в) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;
г) регистрация проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; д) раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
е) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);
ж)размещение эмиссионных ценных бумаг; з) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах вы-
пуска эмиссионных ценных бумаг.
2. Эмитентом ценных бумаг субъектов РФ могут быть:
а) любой орган власти субъектов Российской Федерации; б) орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации;
в) орган, осуществляющий эмиссионные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации;
г) любое юридическое лицо, находящееся на территории субъекта Российской федерации и располагающее необходимыми финансовыми возможностями;
д) орган, осуществляющий эмиссионные функции в порядке, установленном законодательством субъекта РФ.
3.Эмиссия ценных бумаг представляет собой:
а) установленную законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг;
б) совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и характеризующееся одинаковыми условиями;
в) приобретение контрольного пакета акций предприятия.
4.Эмитентами могут быть:
9
а) юридическое лицо; б) группа юридических лиц, связанных между собой договором;
в) органы государственной власти и органы местного самоуправления; г) все ответы верны.
5. Целью выпуска ценных бумаг могут быть:
а) учредительство (создание акционерного капитала); б) увеличение акционерного капитала;
в) финансовое управление (привлечение дополнительных ресурсов); г) все ответы верны.
6.Решение о выпуске ценных бумаг предприятия принимает: а) генеральный директор; б) общее собрание акционеров; в) совет директоров;
г) держатель контрольного пакета.
7.Андеррайтингэто:
а) покупка или гарантированные покупки ценных бумаг при их первичном размещении;
б) покупка или продажа контрактов на одной бирже; в) право на покупку вторичного выпуска ценных бумаг предприятия;
г) отчуждение ценных бумаг путем заключения гражданско-правовых сделок между эмитентом и первым владельцем.
ЛИТЕРАТУРА
1.О рынке ценных бумаг: федер. закон от 22.04.1996 г. – № 39-ФЗ, с изм. и доп.// URL: http:// www. consultant.ru›Востребованные законы›Федеральный закон о рынке
2.Об акционерных обществах: федер. закон от 26.12.1995 г. – № 208-ФЗ (в
ред. от 13.06.1996 г.), с изм. и доп.// URL: http:// www. consultant.ru›Об акционерных обществах›Текущий документ
3. Об особенностях правового положения акционерных обществ работников народных предприятий: федер. закон от 19.07.1998 г. – № 115-ФЗ //
URL: http:// www. law.edu.ru›centers/labourlaw/norm/norm.asp?normID
4. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями)/ URL: http:// www. base.garant.ru›12152487
5.Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Беляева, И. И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 303 с.
6.Березина М.П., Крупнов Ю.страница Межбанковские расчеты. – М.:
7.Боханова Е.Н. Эмиссия акции в акционерном обществе/ Акцинерное общество. - 2(3)/март/2003) URL: http://www.orioninvest.ru/articles.html
8.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / В. А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 383 с.
10