29. Процент как факторный доход. Дисконтирование.
Чтобы иметь денежные средства на приобретение физического капитала, фирмам приходиться обращаться к рынку денег. А владельцы свободных денег используют этот рынок, желая приумножить свои доходы. Отношение этих экономических субъектов вызывают действие спроса и предложения на инвестиции, результатом которого является установление ставки процента(r) или цены капитала.
Спрос и предложение оказывают влияние на ставку процента (норму процента).
Ставка процента — отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.
Допустим, если вы дали взаймы 1 000000 руб. и получили годовой доход 50000 руб., то ставка процента составит:
Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента.
Номинальная ставка — это ставка процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу.
Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах., она и определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.
Используя инвестиции, следует сравнивать ожидаемый уровень дохода на капитал (рентабельность) с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Допустим, предприниматель решил вложить в строительство кирпичного завода 2 млн. руб. и получить через год доход 400 тыс. руб., считается этот проект рентабельным, т.к. 400000 х 100% / 2000000 = 20 %
Однако, при рыночной ставке процента 25 % такой проект нельзя считать рентабельным. Отсюда вывод: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставки процента по ссудам.
Существует и другой
подход к оценке инвестиционного решения,
связанный с временным фактором.
Осуществляя инвестиции, деньги мы
вкладываем сегодня, а доход получаем в
будущем. Эту будущую сумму мы можем
получить альтернативным способом —
положив деньги в банк. Задача заключается
в том, чтобы выбрать из двух вариантов
наиболее эффективные решения. Для этого
надо осуществить процедуру
дисконтирования;
т.е. рассчитать, сколько сегодня стоит
то, что нам предстоит получить (
)
или отдавать в будущем.
,
где
– сегодняшняя стоимость будущей суммы
денег;
–будущая сумма
денег, доходы полученные в t
году.
t – количество лет, через которое будет получена будущая сумма дохода.
Процедура дисконтирования широко применяется не только для оценки инвестиционных решений в производственной сфере, но и в страховом, банковском и биржевом деле.
30. Рынок земли. Спрос и предложение. Рента как факторный доход. Дифференциальная рента I и п.
Рынок земли — система экономических отношений купли-продажи земельных участков, в рамках которой формируется спрос, предложение и цена на них. Рынок земли — часть системы земельных отношений, регулятором которой является право собственности. Главным объектом данного рынка является земля. Земля — специфический предмет рыночных отношений.
1) земля ограничена территориально, что обуславливает неэластичность ее предложения, что приводит к особенностям ценообразования в аграрном секторе.
2) использование земли (её эффективность и производительность) зависит от природно-климатических условий.
3) производство благ и услуг в любом обществе и в любой стране так или иначе связаны с землей. Земля либо выступает как непосредственный фактор производства (в сельском хозяйстве; в добывающей промышленности), либо используется в качестве территории для помещений или иных коммуникаций.
4) земля — это кладовая полезных ископаемых, ресурсов.
Основу рынка земли составляет ее купля-продажа. Земля закладывается, продается, покупается и сдается в аренду именно на определенных условиях. Большинство участников земельных отношений крайне редко меняют форму собственности и собственника. Этим земельные ресурсы коренным образом отличаются, например, от металлорежущих станков, которые продаются всегда и без каких-то особых ограничений.
Рынок земли базируется на двух минимально необходимых условиях: любой участок земли рано или поздно может получить нового собственника, и у каждого участка есть своя цена. Если данные условия присутствуют, налицо и земельный рынок. Он всегда встроен в систему государственной и региональной политики, что корректирует два названные минимально необходимые условия в интересах общества.
Согласно теории рыночной экономики, конкурентные равновесные цены устанавливаются не только на готовую продукцию, но и на исходные факторы производства, в том числе и на землю. Ценой земли является рента.
Рента (нем. Rente, лат. reddita – отданная назад, возвращенная) — вид дохода, регулярно получаемого собственником земли или имущества и не связанный с предпринимательской деятельностью.
Земельная рента — цена, уплачиваемая за использование земли и других природных ресурсов, количества которых (их запасы) строго ограничены. Отдавая землю в аренду предпринимателям, землевладельцы получают за это определенную плату — ренту. Следовательно, при прочих равных условиях, величина ренты определяет цену земли. Она прямо пропорциональна размеру ренты и обратно пропорциональна норме ссудного процента. Формула цены земли имеет следующий вид:
,
где Цз — цена земли, R — рента, S
— норма ссудного процента.
Характерно отметить, что владелец земельного участка продаст его в том случае, если полученная от продажи сумма, будучи положена в банк, принесет в виде процента доход не меньший, чем получаемая им с этого участка рента. Допустим, что R = 20 тыс. руб., банк начисляет на вклады (норма ссудного процента S) - 5 %. Тогда Цз будет равна 400 тыс. руб.
Необходимость выплаты земельной ренты собственнику земли является ограничением для доступа к земле. Если она полностью уплачивается землевладельцем, то служит своеобразным налогом, понижающим эффективность хозяйствования на земле.
Особенности спроса на землю состоят в том, что он (спрос) является производным (зависимым) от спроса на продукцию, изготовляемую с применением земли, т.е. от спроса на зерно, хлопок, сахар и т.д. Иначе говоря, последние удовлетворяют потребности не прямо, а через готовую продукцию. Отсюда следует, что изменение спроса на землю также является величиной зависимой — прежде всего от изменения спроса на готовую продукцию.
Спрос на землю неоднороден. Он включает два основных элемента:
сельскохозяйственный и несельскохозяйственный спрос.
Предложение земли из-за фиксированности площади земельных угодий природой, характеризуется совершенной неэластичностью. Для конкурентного пользователя дело обстоит иначе и предложение земли обладает определенной эластичностью: он имеет возможность увеличить имеющуюся у него земельную площадь за счет конкурентов.
В условиях, когда предложение земли совершенно неэластично (по отношению к ее цене), доход, полученный посредством любого производительного фактора, выступает в виде чистой экономической ренты. Такая характеристика дохода означает, что данный рассматриваемый фактор не имеет альтернативной стоимости, поэтому любой доход здесь оказывается экономической рентой.
Дифференциальная рента. В действительности земля различается (дифференцируется) по плодородию и по местоположению к рынку. Допустим, имеется земля трех видов: лучшая, средняя и худшая (рис.5.5).
худшие
средние
лучшие
При равных вложениях капитала и труда на одинаковых по размеру участках могут быть получены различные результаты вследствие различий в естественном плодородии. Собственник земли поэтому будет стремиться получить весь дифференциальный добавочный доход. Поэтому рента за лучшую землю будет выше, чем за среднюю, а за среднюю выше, чем худшую. Худшая земля будет давать ее владельцу лишь нормальную прибыль.
Добавочная прибыль, возникшая на средних и лучших землях, присваиваемая землевладельцем, образует дифференциальную ренту.
Существует две формы дифференциальной ренты. Рента, возникшая в связи с различием земель по плодородию и местоположению, наз. дифференциальной рентой I. Рента, возникающая в результате дополнительных инвестиций, вызывающих рост производительности труда, наз. дифференциальной рентой II.
Различия между формами дифференциальной ренты.
Дифференциальная рента I возникает на основе экстенсивного хозяйствования, тогда как дифференциальная рента II возникает только на основе интенсификации производства.
Различие состоит в получателях ренты. Дифференциальная рента I полностью присваивается землевладельцем, а рента II — частично арендатором.