- •Е.П. Енина финансовые рынки
- •Воронеж 2011
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14 Оглавление
- •Глава 1 Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг 8
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. 50
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг 137
- •Введение
- •Глава I. Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг
- •1.1. Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
- •1.2. Классификация рынка. Модели рынка
- •1.3. Спрос и предложение. Ценообразование в рыночной экономике
- •1)Что производить?
- •2)Как производить?
- •3)Для кого производить?
- •1.4. Основные макроэкономические показатели. Система национальных счетов
- •1.5. Потребление, сбережение и инвестиции как составные части совокупного спроса
- •1.6. Финансовый рынок
- •1.7. Инвестиции
- •1.8. Рынок ценных бумаг
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.
- •2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков
- •2.2. Понятие ценной бумаги. Понятие секьюритизации
- •2.3. Классификация ценных бумаг
- •2.4. Передача прав по ценной бумаге. Форма удостоверения прав на эмиссионные ценные бумаги. Переход прав на эмиссионные ценные бумаги
- •2.5. Классификация рынка ценных бумаг. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым и товарным рынками
- •Первичный и вторичный рынки.
- •2. Организованный и неорганизованный рынки.
- •3. Биржевой и внебиржевой рынки.
- •4. Кассовый и срочный рынки.
- •2.6. Эмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.6.1. Акция
- •2.6.2. Облигация
- •2.6.3. Опцион эмитента
- •2.6.4. Российская депозитарная расписка
- •2.7. Неэмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.7.1. Вексель
- •2.7.2. Закладная
- •2.7.3. Депозитный и сберегательный сертификаты
- •2.8 Инструменты коллективных инвестиций рынка финансовых вложений
- •2.8.1. Акция акционерного инвестиционного фонда
- •2.8.2. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
- •2.8.3 Ипотечный сертификат участия
- •2.9. Ценные бумаги денежного рынка
- •2.9.1. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •2.10. Ценные бумаги рынка товаров (работ, услуг)
- •2.10.1. Коносамент
- •2.10.2. Складские свидетельства
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг
- •3.1. Основные понятия
- •3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее регулирование
- •3.2.1. Государственное регулирование эмиссии ценных бумаг
- •3.2.2. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг
- •3.2.3. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.4. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.5. Проспект ценных бумаг
- •3.2.6. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.7. Размещение эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.8. Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.9. Недобросовестная эмиссия
- •3.3. Некоторые особенности эмиссии ценных бумаг
- •Особенности эмиссии акций, размещаемых при учреждении
- •3.3.2. Размещение акций посредством конвертации при изменении номинальной стоимости
- •3.3.3. Особенности дополнительной эмиссии акций
- •Распределение дополнительных акций среди акционеров
- •3.3.5. Размещение дополнительных акций посредством подписки
- •3.3.6. Особенности эмиссии облигаций
- •3.3.7. Особенности эмиссии российских депозитарных расписок
- •3.4. Раскрытие информации
- •3.4.1. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии
- •3.4.2. Раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о
- •3.4.3. Источники информации об эмитентах и их ценных бумагах
- •3.4.4.Информационные агентства и финансовая пресса
- •Рейтинговые агентства
- •3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов
- •3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация
- •3.5. Обращение эмиссионных ценных бумаг
- •3.5.1. Понятие обращения и публичного обращения эмиссионных ценных бумаг.
- •3.5.2. Удостоверение, переход и осуществление прав собственности на эмиссионные
- •Заключение
- •Библиографический список
Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.
2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков
Совокупность экономических отношений, связанных с движением финансовых активов, представляет собой финансовый рынок. Финансовый рынок - это также совокупность средств и механизмов осуществления финансовых отношений. Объектами сделок на финансовом рынке являются финансовые активы. Финансовый рынок обеспечивает переток денежных средств от одних хозяйствующих субъектов к другим посредством создания и обращения различных финансовых инструментов.
Основными видами финансовых активов являются денежные средства, драгоценные металлы, финансовые вложения, а также вклады в страховые и пенсионные фонды.
В зависимости от вида финансовых активов финансовый рынок можно разделить на валютный рынок, рынок драгметаллов, рынок финансовых вложений (фондовый рынок) и рынок страховых сберегательных) вкладов.
Часто термин «фондовый рынок» используется как определение рынка ценных бумаг, являющихся инструментами рынка капитала. В некоторых случаях термин «фондовый рынок» используется как синоним понятия «рынок капитала». Иногда термин «фондовый рынок» используется как общий термин, охватывающий организованную торговлю ценными бумагами через различные биржи и на внебиржевом рынке. Встречается понимание «фондового рынка» как синонима понятия «рынка ценных бумаг». Такое многообразие определений понятия «фондовый рынок» обусловлено многообразием определений понятий «фонд» и «фонды».
Для целей настоящей главы под фондовым рынком мы будем понимать часть финансового рынка, активом которого являются финансовые вложения.
Финансовые вложения - это долговые, долевые и иные обязательственные права, дающие возможность получения финансовой отдачи в виде процентов, дивидендов, вариационной маржи или увеличения стоимости обязательственного права, а также обязательственные права на приобретение или отчуждение вышеуказанных финансовых вложений.
Финансовые вложения подразделяются на следующие виды:
1. Финансовые задолженности (financial liabilities):
долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные;
иные задолженности, приобретенные на основании уступки требования
2. Депозитные вклады в кредитных организациях.
3. Финансовый капитал (financial equities) - долевые участия в имущественном комплексе, осуществляющем:
- финансовое инвестирование:
вклады в капиталы организаций;
доли в имущественном комплексе без образования юридического лица.
- иные виды деятельности:
вклады в капиталы организаций;
доли в имущественном комплексе без образования юридического лица.
4. Обязательственные права на приобретение в будущем доли участия в акционерном обществе:
при формировании уставного капитала с установлением цены акций в момент реализации права на их приобретение;
при увеличении уставного капитала с установлением будущей цены акций в момент возникновения права на их приобретение.
5. Обязательственные права:
на приобретение или отчуждение в будущем финансовых задолженностей и финансового капитала в процессе обращения финансового актива с установлением его будущей цены в момент возникновения права на его приобретение или отчуждение:
- с обязательством реализации права на приобретение или отчуждение;
- с отсутствием обязательства реализации права на приобретение или отчуждение.
на получение денежных средств на основе разницы в оценке
- будущей стоимости финансового вложения;
- будущих значений показателей фондового рынка ( индексов).
Инструментами фондового рынка являются документы, удостоверяющие финансовые вложения. Часть инструментов фондового рынка в соответствии с законодательством относятся к ценным бумагам.
В зависимости от срока обращения (действия) инструментов фондовый рынок в части рынков финансовых задолженностей, депозитных вкладов и финансового капитала можно разделить на денежный рынок и рынок капитала. Часть фондового рынка, на котором хозяйствующие субъекты могут найти средства лишь для краткосрочного привлечения капитала (на срок год и менее), именуется, обычно, денежным рынком. Часть фондового рынка, на котором хозяйствующие субъекты мобилизуют среднесрочный и долгосрочный капитал, называется рынком капитала.
В таблице представлены инструменты фондового рынка в зависимости от вида удостоверяемых ими прав.
В зависимости от вида финансового вложения и удостоверяющего его инструмента фондовый сынок имеет следующую структуру:
Таблица 1.
Инструменты фондового рынка
Финансовые вложения |
Инструменты фондового рынка |
||
Контракты Ценные бумаги |
|||
Финансовые задолженности (financial liabilities): |
долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные |
Долговые инструменты |
|
Договор займа и кредитный договор |
Облигация (российские депозитарные расписки), вексель, закладная |
||
иные задолженности, приобретенные на основании уступки требования |
Договор уступки права требования(цессии) |
|
|
Депозитные вклады в кредитных организациях. |
Вкладные инструменты |
||
Договор депозитного счета |
Депозитный (сберегательный) сертификат |
||
Финансовый капитал (financial equities) - долевые участия в имущественном комплексе, |
финансовое инвестирование |
Долевые инструменты |
|
Договор об участии в кредитном союзе, договор об участии в общем фонде банковского управления |
Акции АИФа, паи ПИФа, ипотечный сертификат участия |
||
осуществляющем: |
иные виды деятельности |
Учредительный договор в ООО и т.п., договор простого товарищества |
Акции акционерных обществ (российские депозитарные расписки) |
Обязательственные права на приобретение в будущем доли участия в акционерном обществе |
при формировании уставного капитала |
Запродажные инструменты |
|
|
Приватизационные ценные бумаги (ваучер) |
||
при увеличении уставного капитала |
|
Опцион эмитента |
|
Обязательственные права |
на приобретение или отчуждение в будущем финансовых задолженностей и капиталов в процессе их обращения |
Производные инструменты |
|
Поставочные форвардные (фьючерсные) и опционные контракты |
|
||
на получение денежных средств на основе разницы в оценке |
Расчетные форвардные (фьючерсные) контракты и свопы |
|
1. Рынок финансовых задолженностей:
кредитный рынок (рынок долговых инструментов);
рынок прочих задолженностей (по видам задолженности).
2. Рынок депозитных вкладов в кредитных организациях (рынок вкладных инструментов).
3. Рынок финансового капитала (рынок долевых инструментов):
рынок долевых инструментов инвестиционных фондов;
рынок иных долевых инструментов.
4. Рынок прав на приобретение акций на первичном рынке (рынок запродажных инструментов):
рынок приватизационных инструментов;
рынок опционов эмитента.
5.Рынок производных инструментов
- рынок поставочных форвардных (фьючерсных) и опционных контрактов;
- рынок расчетных форвардных (фьючерсных) контрактов и свопов.