- •Е.П. Енина финансовые рынки
- •Воронеж 2011
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14 Оглавление
- •Глава 1 Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг 8
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. 50
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг 137
- •Введение
- •Глава I. Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг
- •1.1. Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
- •1.2. Классификация рынка. Модели рынка
- •1.3. Спрос и предложение. Ценообразование в рыночной экономике
- •1)Что производить?
- •2)Как производить?
- •3)Для кого производить?
- •1.4. Основные макроэкономические показатели. Система национальных счетов
- •1.5. Потребление, сбережение и инвестиции как составные части совокупного спроса
- •1.6. Финансовый рынок
- •1.7. Инвестиции
- •1.8. Рынок ценных бумаг
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.
- •2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков
- •2.2. Понятие ценной бумаги. Понятие секьюритизации
- •2.3. Классификация ценных бумаг
- •2.4. Передача прав по ценной бумаге. Форма удостоверения прав на эмиссионные ценные бумаги. Переход прав на эмиссионные ценные бумаги
- •2.5. Классификация рынка ценных бумаг. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым и товарным рынками
- •Первичный и вторичный рынки.
- •2. Организованный и неорганизованный рынки.
- •3. Биржевой и внебиржевой рынки.
- •4. Кассовый и срочный рынки.
- •2.6. Эмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.6.1. Акция
- •2.6.2. Облигация
- •2.6.3. Опцион эмитента
- •2.6.4. Российская депозитарная расписка
- •2.7. Неэмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.7.1. Вексель
- •2.7.2. Закладная
- •2.7.3. Депозитный и сберегательный сертификаты
- •2.8 Инструменты коллективных инвестиций рынка финансовых вложений
- •2.8.1. Акция акционерного инвестиционного фонда
- •2.8.2. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
- •2.8.3 Ипотечный сертификат участия
- •2.9. Ценные бумаги денежного рынка
- •2.9.1. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •2.10. Ценные бумаги рынка товаров (работ, услуг)
- •2.10.1. Коносамент
- •2.10.2. Складские свидетельства
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг
- •3.1. Основные понятия
- •3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее регулирование
- •3.2.1. Государственное регулирование эмиссии ценных бумаг
- •3.2.2. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг
- •3.2.3. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.4. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.5. Проспект ценных бумаг
- •3.2.6. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.7. Размещение эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.8. Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.9. Недобросовестная эмиссия
- •3.3. Некоторые особенности эмиссии ценных бумаг
- •Особенности эмиссии акций, размещаемых при учреждении
- •3.3.2. Размещение акций посредством конвертации при изменении номинальной стоимости
- •3.3.3. Особенности дополнительной эмиссии акций
- •Распределение дополнительных акций среди акционеров
- •3.3.5. Размещение дополнительных акций посредством подписки
- •3.3.6. Особенности эмиссии облигаций
- •3.3.7. Особенности эмиссии российских депозитарных расписок
- •3.4. Раскрытие информации
- •3.4.1. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии
- •3.4.2. Раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о
- •3.4.3. Источники информации об эмитентах и их ценных бумагах
- •3.4.4.Информационные агентства и финансовая пресса
- •Рейтинговые агентства
- •3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов
- •3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация
- •3.5. Обращение эмиссионных ценных бумаг
- •3.5.1. Понятие обращения и публичного обращения эмиссионных ценных бумаг.
- •3.5.2. Удостоверение, переход и осуществление прав собственности на эмиссионные
- •Заключение
- •Библиографический список
3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов
Анализу биржевой конъюнктуры и тенденций в торговле ценными бумагами придают большое значение инвесторы. Для удобства инвесторов, пытающихся самостоятельно анализировать ценовые тенденции, складывающиеся на финансовом рынке, торговые системы бирж, информационные агентства и средства массовой информации публикуют индексы - рыночные индикаторы, измеряющие текущую динамику курсов репрезентативной группы акций по сравнению с базовой величиной, рассчитанной на некоторый момент в прошлом. Биржевые индексы могут исчисляться простыми средними величинами (средними арифметическими) движениями курсов акций, другие - индексами в традиционном понимании этого слова, т.е. средневзвешенными величинами, где в качестве весов выступают показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации.
Наиболее широко известными индексами американского фондового рынка являются индексы Доу-Джонса (DJIA), Стэндарт энд Пурз (S&P) и НАСДАК (NASDAQ). В Великобритании таким индексом является индекс FTSE, во Франции - САС, в Японии - NIKKEY, в Германии - DAX.Два главных российских индекса - РТС и ММВБ. Самый влиятельный индекс в мире, измеряющий динамику крупнейшей рыночной экономики в мире, - DJIA (Dow Jones Industrial Average), который составляется из курсов акций 30 крупнейших американских промышленных компаний.
Несмотря на обилие источников финансовой информации, многие инвесторы предпочитают обращаться к профессиональным консультантам.
Консультанты по инвестированию - это лица или фирмы, в том числе профессиональные участники рынка ценных бумаг, предоставляющие своим клиентам консультации по вопросам инвестирования своих денежных средств. Инвестиционный консультант - компания, нанимаемая взаимным фондом для профессионального консультирования по вопросам инвестирования и методам управления активами. Инвестиционный консультант отвечает за разработку инвестиционной политики, которой затем руководствуется инвестор.
Они предлагают набор консалтинговых услуг - от общих рекомендаций по выбору финансовых инструментов и стратегий инвестирования до всеобъемлющего управления средствами инвестирования клиента. Самая обобщенная форма рекомендаций инвестиционного консультанта – это информационный бюллетень, который публикуется консультантом либо предоставляется его клиентам. В обязанности инвестиционного консультанта входят: расчет экономического эффекта от определенного инвестиционного проекта, сравнительный анализ возможных альтернатив реализации проекта, консультации по текущей ситуации на финансовом рынке и возможностях потенциальных инвесторов, разработка оптимальных вариантов финансирования проекта, с расчетом денежных потоков по проекту, графика его финансирования партнерами.
3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация
Согласно Закону о рынке ценных бумаг, служебной информацией признается любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг.
В отличие от понятия «служебной информации» российское законодательство о ценных бумагах не содержит четкого определения понятия «инсайдерская информация». Такое определение приведено лишь в Кодексе корпоративного поведения, носящем исключительно рекомендательный характер. Согласно этому Кодексу, основывающемуся на мировой практике, к инсайдерской информации принято относить информацию об эмитенте, его ценных бумагах либо о сделках с его ценными бумагами, которая не является общедоступной и может существенно повлиять на стоимость ценных бумаг. В этой связи ключевым отличием понятия «инсайдерская информация» от понятия «служебная информация» заключается в том, что «инсайдерская информация» будучи раскрытой, способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг эмитента.
К лицам, располагающим служебной информацией, в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, относятся:
члены органов управления эмитента или профессионального участника рынка ценных бумаг, связанного с этим эмитентом договором;
аудиторы эмитента или профессионального участника рынка ценных бумаг, связанного с этим эмитентом договором;
служащие государственных органов, имеющие в силу контрольных, надзорных и иных полномочий доступ к указанной информации.