4. Эффективность проекта: понятие, последовательность и принципы оценки, исходные данные для расчёта, точка безубыточности проекта

Оценка инвестиционных проектов – это определение показателя, отражающего соответствие проекта интересам его инвесторов и участников. Однако, если исходить из  законодательства Российской Федерации процедура оценки и не является обязательной, она помогает обезопасить себя и свои финансовые средства от риска потерять весь вложенный капитал и получить достаточную для компенсации всех рисков прибыль. 

Основные принципы оценки эффективности проекта: 

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

- моделирование денежных потоков;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- принцип положительности и максимума эффекта;

- учет фактора времени;

- учет только предстоящих затрат и поступлений;

- сравнение "с проектом" и "без проекта";

- учет всех наиболее существенных последствий проекта;

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

- многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;

- учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;

- учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта. Оценка инвестиционного проекта состоит из следующих этапов:

1) Обработка исходных данных по проекту

2) Анализ основных характеристик проекта, в том числе местоположения объекта коммерческой недвижимости, существующих ограничений, ресурсного качества участка

3) Анализ рынка конкретного сегмента, которому принадлежит проект, прогнозы развития рынка и ключевых показателей, влияющих на проект

4) Определение сценария коммерческой реализации проекта (сдача площадей в аренду, продажа построенного здания, ответственное хранение для складов)

5) Построение индивидуальной финансовой модели.

Исходные данные необходимые для расчетов:

- доходы

- производственные затраты

- инвестиционные затраты

- источники финансирования

Инвес­тору (инициатору) проекта необходимо знать, при каком объеме произ­водства он становится безубыточным, т.е. следует установить такую критическую точку, ниже которой предприятие теряет доходы, а выше - получает их.

Точка безубыточности — минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. 

Оп = Зт.пост /( Уч.д - Узт.пер )

где Оп — объем продаж (производства), при котором достигается безубыточность проекта;

Зт.пост — сумма текущих постоянных затрат;

Уч.д — уровень чистого дохода к объему продаж (производства), %;

Узт.пер — уровень переменных текущих затрат к объему продаж (производства), %.