4. Динаміка техніко-економічних показників та розрахунок ефективності капіталовкладень

4.1. Динаміка результатів роботи підприємства по рокам інвестиційного циклу

У процесі виробничої та операційної діяльності підприємства його техніко-економічні показники систематично змінюються, що викликано рядом причин; стадією життєвого циклу виробу, навичками його виробництва та відповідним зниженням витрат (так звані криві освоєння),зниженням ринкового попиту на виріб та відповідним зниженням його ціни тощо. При цьому ринкова вартість виробу визначена більшою за прогнозовану ціну виходячи з собівартості та цільового прибутку на виріб, виходячи з реалій сучасного ринку України. Розрахунки собівартості, ціни при відомих темпах їх зниження, а також відповідні зміни прибутку та чистого прибутку від реалізації виробу наведені в табл. 4.1

Таблиця 4.1

Показники та одиниці виміру	Роки (t)
	1	2	3	4	5	6	7
1. Відсоток, (темп) зниження собівартості виробу,%	-	1	2,5	3	4	5	9
2. Собівартість виробу з урахуванням річного зниження витрат	4196,63	4154,66	4050,7	3929,27	3772,10	3583,49	3260,98
3. Прогнозована ринкова вартість виробу	5400	5400	5400	5400	5400	5400	5400
4. Відсоток (темп) зниження ринкової ціни,%	-	2	3	4	7	9	10
5. Ціна виробу з урахуванням річного зниження	5400	5292	5133	4927	4582	4170	3753
6. Прибуток від реалізації виробу	1203	1137	1082	998	810	586	492
7. Чистий прибуток від реалізації виробу	986	932	887	818	664	481	403

4.2. Оцінка економічної ефективності капіталовкладень та функціонування підприємства

Економічна ефективність капіталовкладень підприємця в створення малого підприємства оцінюється на основі показника чистого грошового потоку (ЧДП). Організовувати бізнес є сенс якщо значення ЧДП0, що відповідає не тільки поверненню витраченого капіталу, але й отримання підприємцем певного (дисконтованого) доходу, рівного ЧДП.

Для кожного інвестиційного циклу визначається грошовий потік t-го року, рівний алгебраїчній сумі приходів (чистий прибуток та амортизація, ліквідна вартість бізнесу) та відтоків ( разові капіталовкладення в «нульовому» році, повернення кредиту, якщо підприємець користувався кредитом).

Розрахунки дисконтованого грошового потоку (ДГП та чистого грошового потоку зведені в таблиці 4.2).

Таблиця 4.2. – Розрахунок чистого грошового потоку

Показники та одиниці виміру	Роки(t)
	0	1	2	3	4	5	6		7
1. Річний об’єм виробництва, шт.	0	2000	2000	2000	2000	2000	2000		2000
2. чистий прибуток на програму, тис. грн.	0	1973,5	1865,2	1775,2	1637,7	1329,8	962		807
Балансова (залишкова) вартість основних фондів, тис. грн, в том числе:	512	462	418	379	345	315	288		265
- обладнання	246	209	178	151	128	109	93		79
- площ	266	252	240	228	216	205	195		185
4. Річні амортизаційні відрахування, тис. грн/р, в том числі:	0	50,3	44,1	38,7	34,1	30,1	26,7		23,7
- обладнання	0	37	31	26,7	22,7	19,3	16,5		13,9
- площ	0	13,3	12,1	12	11,4	10,8	10,2		9,8
5. Погашення кредиту, тис. грн	0	738,6	0	0	0	0	0	0
6. Всього капіталовкладень в МП, тис. Р	-1050
7. Грошовий потік t-го року, тис. грн/год	-1050	1285,2	1909,3	1813,9	1671,9	1359,6	989	831
8.Коефіцієнт дисконтування при ставці дисконту 20%	1	0,833	0,694	0,579	0,482	0,402	0,335	0,279
9. Дисконтований грошовий потік, тис. грн/р	-1050	1070	1325	1050	805	546	331	231
10. Дисконтований грошовий потік наростаючим методом, тис. грн.	-1050	020	1345	2395	3201	3748	4080	4311

У відповідності до табл. 4.2 будується графік, котрий демонструє динаміку дисконтованих грошових потоків, накопичених протягом інвестиційного циклу (мал. 4.1)

Для оцінки економічної ефективності капіталовкладень в створення та функціонування МП необхідно розрахувати рентабельність та економічну ефективність капіталовкладень, а також строк окупності капіталовкладень. Найбільш доцільним за даних умов здійснення економічної та господарської діяльності підприємства є розрахунок показників економічної ефективності інвестиційного проекту з урахуванням фактору часу (дисконтування), а також розрахунок строку окупності методом підбору.

Строк окупності - це період часу, за який інвестиції або капіталовкладення повертаються інвестору у вигляді чистого прибутку або грошового потоку.

Точне значення строку окупності, коли грошові потоки змінюються за роками, визначають методом підбору за формулою 4.1:

(4.1)

Де n, n+1 – періоди, між якими ДДП стає невід’ємним.

Строк окупності складає:

Ток=1+ ((1050-1070)/1325=0,9 року

Розрахуємо рентабельність для визначення економічної ефективності вкладень в мале підприємство за формулою1 4.2:

R_інвест=(1070+1325+1050+805+546+331+231)/1788= 2,8.