книги2 / 101

-финансовые проблемы: ограниченность централизованных источников финансирования, заемных и привлеченных средств, неприемлемые условия кредитования (16 %), отсутствие собственных средств (41 %), недостаток инвестиций (12 %);

-недостаточная реализация определенных инновационных проектов из-за низкого спроса на научно-техническую продукцию (такой спрос в нашей стране пока в большей степени существует со стороны государства).

Российские венчурные компании существуют в форме инвестиционного товарищества.

В России государственные научно-исследовательские учреждения разрабатывают более 50 % инноваций. Но они не занимаются их практическим внедрением и освоением. Внедряются только от 1 до 5 % отечественных НИОКР, и чаще всего за счет средств финансово-промышленных групп. Участие банков в кредитовании внедряемых разработок минимально.

Следовательно, государственная поддержка венчурного бизнеса

внашей стране должна проводиться по таким направлениям:

1)решение правовых проблем интеллектуальной собственности, системы льгот, мотивации труда, по статусу территорий с высокой концентрацией научно-технического потенциала;

2)создание и поддержка экономических условий и стимулов развития венчурного предпринимательства посредством развития системы госзаказа, совершенствования планирования и прогнозирования научно-технического развития, эффективных

151

финансово-кредитных рычагов, включая развитие эффективного патентного права и др.;

3)формирование организационно-управленческих условий венчурной индустрии посредством совершенствования управления государственной собственностью, повышения эффективности управления государственными пакетами акций, обеспечения технологической безопасности, защитой национальных интересов, с подготовкой и переподготовкой управленческих кадров, в том числе государственных служащих;

4)нормативно-правовое регулирование научно-технической, инновационной, венчурной деятельности.

Вышеперечисленные мероприятия должны осуществляться в согласовании со стратегией государственной политики в области венчурного бизнеса.

Одним из главных критериев отбора объекта инвестирования для венчурного инвестора являются личные и профессиональные качества менеджеров компаний – ибо квалифицированный менеджмент – эффективный показатель уменьшения риска инвестора.

Венчурному капиталисту необходимо основательно исследовать историю создания компании, провести анализ создания и возникновения прав собственности, чтобы, уже став совладельцем бизнеса, не делать неприятных открытий.

Можно сказать, что венчурное финансирование обеспечивает инновационное развитие национальной экономики. Стимулирование роста высокотехнологичных секторов в России может быть более успешным через государственно-частные в венчурные фонды, чем

152

путем выделения прямых государственных инвестиций. Еще одним фактором, способствующим повышению уровня венчурного финансирования, является развитие фондового рынка, который сможет обеспечить инновационные проекты инвестициями на раннем этапе развития.

5.4. Рисковый фон в российской экономической среде

Происходящие в российской экономике перемены создают высокий рисковый фон для любой экономической деятельности. Трансформационные процессы в России начались в условиях развала государственности, политической и экономической нестабильности, несоответствия старых законов и слабой проработанности новой юридической базы. Такой ход событий поднял общий уровень рисков

вэкономике страны. Это важно, так как уровень и специфика рисков

вопределяющей мере влияют на ее инвестиционный и общий деловой климат.

Экономика России становится лидером по катастрофам и потерям, а управление рисками все еще не стало стандартной управленческой деятельностью. В свое время все страны с развитой рыночной экономикой прошли периоды развития, аналогичные современному периоду в России. Только этот процесс был протяженностью на несколько десятков лет, что позволило им накопить опыт, развить рыночную инфраструктуру, сформировать культуру, которая позволяет этим нациям бороться с неоправданными рисками.

153

Риск – это экономическая категория, представляющая собой событие, которое может произойти или не произойти, занимает определённое место в системе экономических понятий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса предприятия.

В случае совершения такого события в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности, возможны три экономических результата:

–отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);

–нулевой;

–положительный (выигрыш, выгода, прибыль). Функции риска.

1. Инновационная – проявляется в стимуляции поиска

нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем.

2.Регулирующая – состоит из двух ипостасей: конструктивной (вносящей определенный порядок) и деструктивной (разрушающей).

3.Защитная – имеет два аспекта. Механизм действия риска должен предусматривать защиту лица, принимающего решение, в случае если его действия по управлению риском вследствие объективных причин привели к отрицательным последствиям. Историко-генетический аспект – предприниматели на любом историческом этапе развития экономики искали, ищут и будут искать средства и формы защиты от возможных нежелательных последствий риска: страхование, фонды, выработанные теории риска. Социальноправовой аспект – заключается в создании благоприятной экономической, правовой, социально-культурной, технологической

154

среды для предпринимательской деятельности и обеспечение права на риск.

4. Аналитическая – связана с тем, что наличие риска обуславливает необходимость выбора одного из возможных альтернативных решений путем анализа каждого из них и их последствий.

Рисковый фонд (капитал) – это капиталовложения в страны, отрасли, сферы, регионы, виды деятельности, характеризуемые высоким уровнем риска.

Рисковый фонд инвестируется в агрессивные инструменты, позволяющие клиенту заработать потенциально высокий доход. В качестве объектов инвестирования для рискового фонда можно выбрать: золото, продукты питания, акции.

«Если одна из главных угроз для российской экономики – колебания цен на нефть, риск снижения цен на нефть остается существенным, прежде всего в условиях замедления роста глобальной экономики. Сейчас геополитика поддерживает нефтяные цены, но ее роль может стать менее значимой. Все большее влияние на нефтяные цены могут оказывать снижение спроса со стороны Китая и фактор наращивания добычи нефти в США, предупреждает ЦБ. https://rg.ru/ (дата обращения 21.10.21)

Банк России на текущий момент заявил о двух угрозах для экономики страны в новом году – это глобальная инфляция, повторение ситуации в РФ с резким ростом цен на продукты в 2022 году, и непредсказуемость реакции мировых центробанков на рост цен.

155

Все эти факторы не исключают появления основных рисков для России в экономической сфере, к которым относятся:

1)Снижение производительного потенциала и низкая инвестиционная активность. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы и большая часть перерабатывающих отраслей России не имеют возможности использовать инвестиционный потенциал. При этом агенты финансируют капиталовложения либо самостоятельно, либо за счет заимствования средств на финансовых рынках на конкурентной основе. Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику страны необходима серьезная государственная инвестиционная политика, представляющая собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики.

2)Усиление структурной деформации экономики страны.

Деформации в экономике – это такие общие диспропорции в экономической системе, которые приводят к искажению ее структуры, размеров, утрате отдельных элементов, изменению взаимодействия между элементами (объектами и субъектами) и вызывают критическое нарушение нормального воспроизводства в экономике и социальное напряжение в обществе, угрожающие самому его существованию. Она имеет следующие негативные признаки: углубление экономического кризиса и затягивание на длительный период процесса восстановления экономики; усиление

156

инфляции и сохранение ее высокого уровня; ослабление социальной направленности экономики при усилении социальной дифференциации общества.

Однако деформация может приводить в долгосрочном периоде и

кположительным тенденциям.

3)Возможность энергетического кризиса. Энергетический кризис – явление, возникающее, когда спрос на энергоносители

значительно выше их предложения. Это потрясение мирового капиталистического хозяйства и один из его структурных кризисов, вызванный увеличивавшимся дефицитом нефти в развитых капиталистических странах в 1971–74 годах.

4) Криминализация экономики, утечка капитала из стран.

Криминализация экономики России, масштабы теневой экономики представляют одну из главных угроз национальной безопасности. Криминальная обстановка в сфере экономики России характеризуется ростом налоговой и экономической преступности, усложнением применяемых способов нарушения и использованием несовершенства действующего законодательства. Появляются новые виды экономических угроз, связанные с глобализацией мировой экономики.

А чистый отток капитала из России частным сектором в январе—сентябре 2021 года увеличился на 48 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $59 млрд https://www.kommersant.ru/doc (дата обращения 30.10.21)

5) Неблагоприятная экономическая конъюнктура, снижение мировых цен на энергоносители может негативно сказаться на

157

экономической безопасности страны из-за того, что в настоящее время за счет продажи минерально-сырьевой продукции Россия получает более 70 % всех своих валютных поступлений. Экспортная часть в балансе основных видов сырья очень велика и составляет, по оценкам экспертов: нефти – 41-45 %, нефтепродуктов – 30-34 % от объема производства. Топливно-энергетический комплекс развивается в рамках чисто экспортной нефтедолларовой модели (сырьевого придатка). Поэтому снижение мировых цен на нефть весьма существенно отражается как на экономике топливноэнергетического комплекса, так и бюджетных поступлениях страны.

6) Внешний долг, ведущий к финансовому кризису. Внешний долг России – обязательства Российской Федерации, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ). Обычно под внешним долгом понимают общий внешний долг резидентов РФ (коммерческих и государственных структур). Иногда говорят только

о государственном	внешнем долге, то	есть долге федеральных
органов власти, Центрального банка РФ и субъектов РФ.
7) Низкая	конкурентоспособность	продукции.	Конку-

рентоспособность – это способность определённого объекта или субъекта отвечать запросам заинтересованных лиц в сравнении с другими аналогичными субъектами и/или объектами. Объектами могут быть товары, предприятия, отрасли, регионы (страны, области, районы). Субъектами могут выступать потребители, производители, государство, инвесторы. В жестких рыночных условиях конкурентоспособность становится не только центральной проблемой, благодаря которой обеспечивается рентабельность

158

предприятия. Это обязательное условие для выживания, и понятно, что конкурентоспособное качество продукции – ключ к коммерческому процветанию.

Низкая конкурентоспособность с минимальной прибылью обусловлена:

-свободным входом на рынок;

-высокой конкуренцией на рынке;

-невозможностью торговаться ни с поставщиками, ни с клиентами;

-слабой дифференциацией товаров.

8) Потеря продовольственной независимости.

Продовольственная независимость предполагает, что страна должна обладать необходимыми ресурсами для оплаты импортных поставок, не поддаваться на продовольственный шантаж, не зависеть от гуманитарной помощи.

Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой стремятся к продовольственной независимости. Они хотят производить пищу сами, а не зависеть от других, так как продовольствие – самое грозное политическое оружие в современном мире. Чтобы удвоить производство, не обойтись без новых технологий и знаний о генах, определяющих урожайность и другие свойства основных сельскохозяйственных культур. Другими словами,

приходится опираться	на трансгенные,		или		генетически
модифицированные (ГМ) сорта.
Таким образом, управление рисками –				это фактор
конкурентоспособности,	способ	всестороннего			обеспечения

159

устойчивости фирмы и ее способности противостоять неблагоприятному развитию событий. В условиях современной экономической среды необходимость метода скорейшего освоения риск-менеджмента обусловлена тем, что еще не сложились действенные механизмы поддержки в кризисных ситуациях.

Существование риска в современном обществе неоспоримо. Риск стал атрибутом общественной жизни и присутствует во всех ее сферах. Каждый день люди сталкиваются с природными, политическими, правовыми, экономическими, социальнокультурными и многими другими видами рисков. С позиций общефилософского подхода к исследованию риск определен как обусловленный деятельной природой человека феномен социальной действительности, характеризуемый возможностью наступления некоторого события и его последствиями.

5.5. Фондовые биржи России вчера и сегодня

Российский фондовый рынок берет свое начало еще со времен правления Петра I. Первая официальная биржа в России была открыта по указу Петра Великого в Санкт-Петербурге в 1703 г., а уже

в1721 г. для нее было сооружено специальное здание.

В90-е годы общее количество бирж в России шло на тысячи – перед дефолтом в стране насчитывалось 1700 разнообразных бирж, и примерно столько же банков. Но кризис 1998 года поставил крест на большинстве из них. Сумели выжить только самые крупные –

160